隐形重仓股曝光！基金经理业绩出圈 “少数票”贡献不可忽略

  随着公募基金2023年半年报披露接近尾声，多位绩优基金经理的“隐形重仓股”相继曝光。

  从今年以来表现较好的基金情况看，除重仓股的贡献外，绩优基金的良好表现与隐形重仓股也密不可分，如景顺长城鲍无可的隐形重仓股中国石油、中国海油、浩洋股份年内涨幅超20%，融通基金范琨的隐形重仓股金山办公、中国船舶、伟测科技年内涨幅超30%，大成基金徐彦的隐形重仓股有厦门空港、博迈科今年以来累计涨幅均超10%。

  从持仓偏好来看，绩优基金持仓偏好均不同，鲍无可主要持有低估值、高壁垒的个股，范琨持仓以高股息为代表的价值股和部分成长股为主，徐彦则表示基金净值的上涨来自于少数股票的贡献。

  多位基金经理业绩“全优”

  今年以来，主动权益基金整体表现不佳，但也有不少基金产品逆势出圈。Wind统计显示，121只主动权益基金产品今年以来回报率超10%。

  值得一提的是，部分基金经理管理的多只产品年内业绩均表现不俗。景顺长城基金旗下基金经理鲍无可管理的6只基金产品，今年以来均收获10%以上的涨幅，景顺长城沪港深精选、景顺长城价值稳进三年定开、景顺长城价值边际A、景顺长城能源基建A等4只基金年内回报率超15%。

  金鹰基金基金经理陈颖目前管理的金鹰科技创新A、金鹰红利价值A、金鹰核心资源A、金鹰中小盘精选A等4只基金年内回报率均超20%。

  此外，景顺长城基金的张靖、大成基金的徐彦、诺安基金的韩冬燕、融通基金的范琨等多名基金经理旗下多只产品年内收获相对较高的回报。

  从规模来看，上述回报率超10%的基金产品大部分规模相对较小，平均规模为14亿元。数据显示，规模小于10亿元以下的有75只基金，占比达62%。

  不过也有部分基金规模相对较大，如大成高新技术产业A、华泰柏瑞富利A、国金量化多因子A、景顺长城电子信息产业A等8只基金规模超50亿元。此外，还有部分基金连续几年均收获良好的业绩回报，如缪玮彬管理的金元顺安元启今年以来回报率达17%，这也是缪玮彬管理的唯一一只基金产品。单年来看，该基金2020年、2021年、2022年年回报率均保持在30%以上。

  隐形重仓股曝光

  基金产品的十大重仓股对基金净值贡献最大且曝光度往往较高，而隐藏在基金产品持仓排名第11位至20位的隐形重仓股对基金净值的贡献同样不容忽视。

  价值派基金经理鲍无可管理的6只绩优基金产品，前十大重仓股占基金净值比在45%-56%之间。以他的代表作景顺长城能源基建混合为例，半年报显示其隐形重仓股中国石油、中国海油、浩洋股份累计涨幅均超20%，中国神华、美的集团、神火股份、中远海能累计涨幅均超10%。

  融通基金范琨管理的融通内需驱动AB、融通成长30AB前十大重仓股占基金净值比均低于50%。券商中国记者梳理其隐形重仓股发现，金山办公、中国船舶、伟测科技今年以来涨幅超30%，这为该基金的净值上涨助力不少。

  大成基金徐彦管理的大成策略回报A、大成投资严选六月持有A、大成致远优势一年持有A，今年以来回报率均超10%，上述基金产品前十大重仓股占基金净值比例也不高，其中大成策略回报A仓位不到40%；从隐形重仓股来看，厦门空港、博迈科今年以来累计涨幅均超10%。

  持仓偏好各不同

  基金半年报中，除持仓个股外，不少基金经理也透露其操作动向与看好的方向。

  鲍无可在半年报中表示，景顺长城能源基建混合持有的上市公司均具有极高或较高的壁垒，且估值合理或偏低。从长期来看，AI 的发展可能会在未来几十年重塑各个行业，甚至可能颠覆当前的世界格局，那些能够把握住AI机会的公司，将有望挑战现有的行业格局。

  范琨在半年报中表示，该基金一季度持仓结构以高股息为代表的价值股和部分成长股为主，后来阶段兑现了部分成长股以及出版类传媒股。进入二季度，该基金新买入了部分火电、燃气、水务等公用事业行业的股票，同时尝试布局一部分新的成长主线，诸如储能、半导体等。

  范琨认为，长期来看，经济结构的调整会是贯穿未来3-5年持续存在的现象。她认为，在出现明显的强复苏迹象以前，市场依然以价值与阶段性的成长风格占优。

  徐彦在大成策略回报基金半年报中表示，该基金净值虽然有所上涨，但只由少数股票贡献。