2024-12-18 08:16:08
基本消息面
周三（12月18日），现货黄金在近一周低位徘徊，目前交投于2647.78美元/盎司附近。金价周二小幅承压，因为美国11月零售销售月率强于市场预期，强化了美联储可能释放鹰派信号的可能性，尽管仍有一些逢低买盘支撑金价。美联储议息会议已经在周二开始，这是美联储今年最后一次政策会议，分析师认为美联储可能会释放更渐进式减息讯号。调查显示，美债收益率预期将连续第二个月上升。
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美国11月零售销售增幅大于预期
随着家庭购买更多机动车和线上商品，11月美国零售销售增幅超过预期，符合年末经济展现出强劲潜在势头的情况。
美国商务部周二发布的报告没有影响对美联储将于周三降息的预期，这将是联储9月启动宽松政策周期以来的第三次降息。
美联储官员周二开始了为期两天的政策会议。国内需求强劲的迹象，加上最近几个月通胀回暖，暗示美联储可能在1月暂停降息。
根据CME的FedWatch工具，本周降息25个基点的几率为95%，但1月份降息的几率仅为16%左右。
当选总统特朗普即将上任的政府计划采取的政策，包括对进口商品征收关税和大规模驱逐非法移民，也料使美联储的工作变得更加复杂。
FWDBONDS首席经济学家ChristopherRupkey表示："市场仍预期本周将降息25个基点，但如果消费者仍在购买汽车等对利率敏感的商品，理性的市场观察家将不得不质疑，随着1月底即将上任的新总统提出史上最支持经济增长的议程之一，美联储为何还要火上浇油。"
美国统计局称，11月零售销售环比增长0.7%，经济学家此前预计将增长0.5%，具体预测不尽相同，低至下降0.1%，高见增长1.0%，10月增幅上修为0.5%。零售销售主要是商品，未经通胀调整。11月零售销售同比增长3.8%。
经济学家预计，美联储决策者在周三公布最新经济预测摘要时，将发出2025年减少降息次数的信号。联储的指标隔夜利率区间目前在4.50%-4.75%，在2022年3月至2023年7月期间上调了5.25个百分点。
LPLFinancial首席经济学家JeffreyRoach表示："除非劳动力市场出现实质性疲软，否则投资者应预期美联储明年将降低利率，但幅度不会像最初希望的那样大。”
美元周一上涨0.1%，使黄金对其他货币持有者来说价格更高，而美国10年期国债收益率周一盘中曾刷新四周高点。美联储正在召开会议，市场普遍预期周三将宣布降息25个基点。
美联储的最新经济预测和点阵图也备受关注，这可能会重塑对2025年和2026年利率轨迹的预期。
"因此问题在于，美联储是否会比现在的市场预期更加鹰派或更加鸽派，"Forex市场分析师FawadRazaqzada表示："由于特朗普的议程，人们预计美联储在现阶段对进一步降息持开放态度方面会更加谨慎。"
"市场正试图讨论是否是时候淡出美元了，美元今年的表现令人难以置信，"StateStreet驻波士顿高级全球市场策略师MarvinLoh说，"但似乎很难真正推翻美国例外论和进入新政府后美元走强的说法，无论我们谈论的是美联储可能不会像9月份那样显得鸽派，还是新兴市场和发达市场不断涌现的挑战，都让美元成为避风港。"
交易商还在关注本周晚些时候的美国国内生产总值和通胀关键数据，以寻找进一步的线索。
巴克莱料美联储本月减息25个基点 随后释放更渐进式减息讯号
巴克莱研究团队发表关於联储局政策的研究报告，预计联邦公开市场委员会（FOMC）将减息25个基点，联邦基金利率目标范围料降至介乎4.25至4.5%，属暂停减息前最后一次减息，并令利率更接近决策者认为的中性水平。随后相信FOMC会释放更为渐进式的减息讯号。
巴克莱认为，《经济预测摘要》将会上调经济增长和通胀预测、降低失业率预测，并预计明年会减息三次。研究团队维持基准预测，即FOMC在明年减息不超过两次，分别在三月和六月，每次25个基点，又预计在明年下半年，由於进口关税提高和实施更严格的移民管控措施，核心个人消费支出（PCE）通胀水平将再次上升。
另外，巴克莱预计接下来FOMC将会在2026年中左右继续开始减息，预计到时将会减息两次，每次25个基点，将目标利率区间调至适度从紧的3.25至3.5%，这是基於长期中性政策利率约为3至3.25%的假设。
（亚汇网编辑：章天）
