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通信行业·产业追踪(46):国家坚定推进数字经济 通信板块核心受益

文 / 浩宇 2022-02-13 21:01:39 来源:亚汇网

   【周投资观点】:

   (1)国务院公报再提《“十四五”数字经济发展规划》,体现了我国对于发展数字经济的坚定决心,通信板块是数字经济的底座,长期核心受益。根据规划,计划千兆宽带用户数由2020年的640万户提升至2025年的6000万户,工业互联网平台应用普及率由2020年的14.7%提升至2025年的45%,智能制造、云计算、物联网等大有可为。

   (2)Aspeed月度营收数据持续回暖,2022年1月同比增速大幅提升至61%,另外,北美五大云巨头2021年Q4资本开支总体保持较快增速增长,对于2022年预期整体较为乐观,我们判断云产业链有望逐步复苏。

   (3)海风赛道长期高成长,海缆为产业链最确定性环节,具备竞争壁垒较高、竞争格局相对稳定、价格下行空间较小的特性,长期看好海缆龙头的成长空间。

   【产业动态&投资观点】:

   【云计算】Aspeed月度营收数据持续回暖;2021北美云巨头资本开支保持高增,投资态度整体乐观。Aspeed2022年1月营收同比增速大幅提升至61%,释放出持续回暖信号;海外五大云巨头2021年资本开支保持高增速,2021Q1、2021Q2、2021Q3、2021Q4整体资本开支分别为288亿美元、317亿美元、349亿美元、370亿美元,同比增长39%、47%、36%、19%,从环比来看,2021Q4继续保持了6%的增长,从海外云巨头对未来的预期来看,今年投资整体乐观,重视云产业链(IDC、交换机路由器、光模块、服务器、云视频等)复苏性投资机会。重点推荐:【宝信软件】、【中兴通讯】、【光环新网】、【紫光股份】、【金山办公】;重点关注:【星网锐捷】、【新易盛】、【中际旭创】、【亿联网络】、【奥飞数据】、【天孚通信】等。

   【工业互联网/智能制造】国务院公报再提《“十四五”数字经济发展规划》,坚定推进数字经济不动摇,工业互联网核心受益。2022年2月9日,国务院再提《“十四五”数字经济发展规划》,坚定推进数字经济发展,其中千兆宽带用户数由2020年的640万户提升至2025年的6000万户,工业互联网平台应用普及率由2020年的14.7%提升至2025年的45%,我国制造业基础好,未来政企数字化水平有望进一步提升,智能制造市场发展空间广阔。重点推荐:【宝信软件】、【中控技术】、【能科科技】、【赛意信息】、【紫光股份】、【中兴通讯】等;重点关注:【金山办公】等。

   【物联网】物联网是数字经济时代必备底座,涉及七大重点产业与十大数字化应用场景,政策加码促进行业加速发展。根据国务院《“十四五”数字经济发展规划》,物联网是七大数字经济重点产业之一,且在十大数字化应用场景中均有体现,物联网作为数字经济时代必备底座,行业重要性进一步抬升,且物联网行业应用场景众多,与各类数字化应用场景深度重叠,在数字经济政策支持下,物联网行业发展动力进一步增强,未来有望加速发展。重点推荐:【移为通信】(电动两轮车智能化时代的车载终端龙头)、【广和通】(车载模组龙头)、【移远通信】(车载模组龙头)、【美格智能】(车载模组新锐企业)等。

   【板块走势】:本周(2.8-2.11),在申万一级行业中,通信(申万)指数上涨2.53%,在TMT板块中排名二,动态市盈率为37.92,在TMT板块中市盈率排名第二。陆股通净流入方面,流入前五包括中国联通(7400万股)、沙钢股份(3022万股)、高鸿股份(614万股)、中天科技(332万股)、宝信软件(258万股);陆股通净流出方面,流出前五包括东方国信(-1509万股)、捷成股份(-953万股)、中兴通讯(-915万股)、杰赛科技(-771万股)、紫光股份(-746万股)。

   【本周重点】宝信软件、中天科技、广和通、移为通信、美格智能、移远通信、和而泰、能科科技等。

   【重点公司】工业互联网/智能制造(宝信软件、工业富联、中控技术、容知日新、怡合达、英威腾、维宏股份、赛意信息、能科股份、中兴通讯、紫光股份等);新能源&智能网联汽车(光学镜头:舜宇光学、联创电子、宇瞳光学、永新光学、水晶光电;控制器&算法:和而泰、科博达、拓邦股份、虹软科技、华阳集团;激光雷达:炬光科技;光库科技、腾景科技、天孚通信等;车载模组/模块:广和通、移远通信、美格智能、鸿泉物联、移为通信等;连接器:电连技术、瑞可达、得润电子、胜蓝股份、意华股份、永贵电器、鼎通科技、合兴股份、徕木股份等;导航系统:华测导航等);“新能源+”(海上风电:中天科技、亨通光电;液冷温控:英维克、申菱环境、高澜股份等;储能:科华数据等);物联网/电力物联网(威胜信息、映翰通等);云计算(IDC:宝信软件、光环新网、奥飞数据、秦淮数据、万国数据、科华数据、英维克等;设备商:中兴通讯、紫光股份、星网锐捷等;光器件:新易盛、中际旭创、光迅科技、天孚通信等;SAAS:

   金山办公、哔哩哔哩、视源股份、亿联网络、声网、会畅通讯、梦网科技等);军工通信/卫星互联网(海格通信、七一二、上海瀚讯、中国卫通等);运营商(中国移动、中国电信、中国联通等)等。

   风险提示:5G建设不及预期、云计算发展不及预期、中美贸易摩擦、新冠疫情蔓延。

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