2022-05-05 22:32:56
5月开局，更多5月金股也陆续出炉。
如果说4月的金股还更多存在行业分歧，5月券商观点则更趋向于集中，表现在数据上则有15家券商对贵州茅台的看好趋于一致。
节前的连续大涨终收复3000点关口，假期管理层维稳提振市场姿态明显，但美联储加息、缩表后带来的一系列外围影响客观存在，俄乌局势不稳定的地缘政治风险短期难以消除，存量博弈下寻找结构性机会仍是下降趋势的优解。
随着年报、一季报告一段落，个股业绩风险降低，有反弹需求，券商金股较多推荐的有业绩支撑、确定性较高的消费板块与有政策支持预期的“稳增长”基建板块仍值得关注。
17股至少被5家券商同时推荐，有金股年度跌幅超30%
在5月金股推荐中，共统计48家券商研究所金股，共509次推荐，除去重复共294个标的，标的集中度明显增加，其中有88次/52只创业板股票，34次/23只科创板股票，以及13次/7只港股；覆盖30个申万一级行业。
其中有15家券商同时推荐了贵州茅台，和4月一样，贵州茅台仍然是推荐券商数最多的金股，5月更是增多了5家券商的坚定看好；9家券商同时推荐了东方财富、东方雨虹；7家券商同时推荐了中国中免、保利发展；6家券商同时推荐了青岛啤酒、中国建筑、芒果超媒；5家券商同时推荐了药明康德、牧原股份、比亚迪、爱尔眼科、万科A、海尔智家、伊利股份、泸州老窖、德赛西威。其中贵州茅台、东方雨虹、牧原股份、药明康德、万科A在4月券商金股中也被多家券商同时推荐，但不同的是，宁德时代与隆基股份等4月热门金股在5月的推荐中已寥寥无几。
财联社记者注意到，以至少被5家以上券商同时推荐的个股为选股标的，5月金股年度涨幅最高的是中国建筑，截止5月5日盘中，年度涨幅达23.60%，保利发展则以10.56%的年度涨幅紧随其后，其他的5月金股从年度涨跌幅来看年度收益均为负数，多属于年度低估值板块，部分属于超跌个股。
其中牧原股份(-1.61%)、万科A(-2.58%)、伊利股份(-5.43%)、比亚迪(-6.65%)贵州茅台(-9.09%)、海尔智家(-11.61%)、东方雨虹(-12.30%)、青岛啤酒(-13.03%)、德赛西威(-14.08%)、爱尔眼科(-14.59%)、泸州老窖(-15.63%)、药明康德(-17.25%)、中国中免(-18.24%)、东方财富(-27.54%)、芒果超媒(-37.99%)出现下跌，芒果超媒领跌上述金股。
5月金股对应行业投资逻辑解析，价值回归可期
从5月券商金股所属行业来看，券商看好的行业对应分别为食品饮料、非银金融、基建、消费升级、地产、食品饮料、基建、传媒、医药、农业养殖、新能源汽车、医疗眼科、地产、家电、智能汽车。
从行业的分布来看，食品饮料行业独领风骚；看好消费复苏及消费升级似乎是所有券商的共识；电子、电力设备、医药生物三大行业推荐度几乎一致。
与4月相比，行业占比提升的前5大行业均为大消费行业，各大券商研究所对消费复苏的预期明显一致。食品饮料行业占比大幅提升的情况下，医药、有色电力等传统行业均有超过38%的下降幅度。
对食品饮料的行业评价来看，海通证券统计一季度全国酒、饮料和精制茶制造业(规模以上)营收同比增长13.3%，建议关注两条主线：一是稳增长的白酒板块；二是盈利能力有望改善的乳制品行业。综合多家观点，多数券商认为布局正当时。
旺季不改升级趋势，多券商看好食品饮料行业
开源证券认为，预计二季度是板块基本面逐步筑底过程，从节奏上判断二季度多数食品饮料企业回款均有不同程度影响，但大众品面临低基数效应，数据表现可能更优。趋势上看下半年应是环比改善，中秋节可以期待消费旺季回补。建议从两条主线把握全年投资机会：一是底部寻找低估值、景气度高的行业龙头做中长期配置；二是根据企业季度间的业绩波动寻找短期高增长品种。
招商证券则坚定看好白酒整年的绝对收益及改善性食品股的防御性。观点认为，经过2021年估值和食品个股基本面回调结束后，今年估值水位有更多安全边际，年初调整和公司一季报形成最后一个报表压力点，Q2以后会有更多投资机会。白酒和大众品整体投资逻辑有区别，目前行业估值便宜，向下空间有限，基于春节和一季报酒企的良好表现，叠加后续“中秋”“十一”双节等消费需求及社交属性，全年业绩更有把握，综合估值和EPS，白酒是长期看能赚绝对收益的板块。
除了看好大消费板块，券商也建议提高成长股的配置比例。多数券商也同时看好电子、电力设备、医药生物、地产基建、汽车等制造业及成长股。
行业反弹可期，关注汽车智能化与新型电力系统
天风证券认为，成长板块中，计算机的相对成长性正在提升。工业软件、车联网、金融科技在过去两个季度景气度最高。根据对21年年报和22年一季报的梳理，板块角度过去两个季度营收增速的均值从高到低分别为工业软件、车联网、金融科技、ToG、医疗IT、云计算、网安、信创。车联网、SaaS与金融科技板块在22年Q2具备较高确定性。车联网、金融科技等板块近两季度景气度较高，并有望延续至Q2乃至全年。高景气板块龙头当下拥有较低的估值。推荐排序为金融IT>SaaS>车。
国金证券表示，PCB行业在22Q1已经显现出盈利修复趋势，同时当前估值已经跌至历史底部区间，基本面和估值性价比优于电子行业平均水平，在第二季度整体投资逻辑应当重点把握盈利修复逻辑，在此基础上关注汽车、服务器、载板等长期逻辑。
中银国际证券提出，光伏国内外需求韧性超预期，近期调整后估值回落迎来布局时点，新能源汽车全球景气度持续向上，销量数据亮眼，国内电池与材料企业加速导入全球供应链，部分环节供需有望改善，可优先布局电芯、隔膜等竞争格局较优环节的龙头标的，4680电池、M3P等技术变革或推动格局变化。新型电力系统加快构建，电网投资总量或超预期，投资结构预计将进一步向特高压、智能化等领域倾斜。
看好医药稳增长细分赛道，老龄化背景下康复需求持续提升
海通证券认为，医药外包一季报表现优异，长期看好业绩稳增长细分赛道。在2021年一季度的高增长基数下，2022年一季度医药外包仍实现了营收的快速增长，当前医药外包板块估值合理，叠加上较强的业绩增长确定性，长期看好医药外包行业的发展。
天风证券提出，老龄化背景下康复服务需求持续提升，看好行业发展前景。根据2021年公布的全国第七次人口普查数据显示，60岁及以上占18.70%(65岁及以上占13.50%)，与2010年相比提升5.44个百分点。随着GDP的不断提高、老龄化社会加速到来、以及各级医疗机构对康复科建设的不断重视和患者康复意识的不断加强等，促进了康复设备需求的增长。政策对康复持支持态度，看好康复行业长期发展趋势。
政策加码稳增长，基建地产链提速可期
开源证券表示，4月末以来，中央财经委会议和中央政治局会议相继召开，均再度加码稳增长，助力基建投资发力。根据2021年报和2022一季报情况，基建央企和地方基建龙头业绩表现靠前，经营韧性强劲，持续看好稳增长背景下基建板块的市场表现。中央财经委员会则再度释放稳增长加码积极信号，后续基建投资建设大有可为，同时地产行业边际改善政策持续，未来利好政策预期仍较为强劲，地产链设计、装修装饰及消费建材板块或迎来新的上行动力。
华创证券认为，政治局会议再次坚定要努力实现全年经济预期目标，并全面加强基建和支持刚性和改善性住房需求，这意味着作为稳增长的重要抓手，促基建和稳地产就是稳定宏观经济大盘、稳定增长目标预期。鉴于政策力度不断加大、需求端边际改善，以及成本端原油价格高位回落，继续优先推荐基建链，并关注地产链的预期修复机会。
