2024-12-05 18:02:43
今日盘面：
A股三大指数今日集体小幅上涨，截止收盘，沪指涨0.13%，收报3368.86点；深证成指涨0.29%，收报10634.49点；创业板指涨0.36%，收报2221.46点。沪深京三市成交额超过1.5万亿元，较昨日萎缩约1600亿。
七大机构明日股市行情大盘走势观点汇总：
天风证券发布建筑装饰行业深度研究报告，看好围绕新疆煤化工产业链而展开的投资机会。现代煤化工，主要包括煤制油、煤制气、煤制烯烃、煤制乙二醇四个大类。从经济性的角度看，煤价决定了煤化工的成本，油价决定了煤化工的利润空间。截至11月18日，布伦特原油价格在70美元/桶以上，给煤化工经济性提供了较好支撑。从产能情况来看，根据煤炭工业“十四五”现代煤化工发展指导意见，截至2023年，仅煤制乙二醇、煤制烯烃产能达到了此前预期，煤制油、煤制气产能较此前目标仍有269万吨/年、75.5亿立方米/年的缺口。
华宝证券发布氢能行业月度报告，10月可再生能源制氢规模上升，下游需求旺盛，氢能市场有望持续活跃。10月上海/北京/广东/河南/河北高纯氢（≥4N）市场主流价格为2.7/2.3/1.94/2.1/2.2元/Nm3，其中广东市场环比上月下降。根据中国氢能联盟，10月中国氢价指数生产侧指数较上月无明显变化，为28.2元/公斤。可再生能源制氢方面，10月全国共有82个可再生制氢能源项目，合计可再生能源制氢规模达981.35MW。
华福证券发布盈利周期报告。2024年第三季度美股盈利保持稳健，结构上主要靠TMT和医药带动：（1）收入：2024年第三季度标普500收入增速5.5%，较Q2的5.3%小幅提升；（2）EPS：2024年第三季度标普500 EPS增速5.9%，较2024年Q2的11.4%明显回落。但剔除基数效应、采用两年复合计算，2024年第三季度美股盈利则继续提升由3.9% 提升至5.6%；分行业看，TMT、医药和可选消费增速领先，能源、材料和工业相对靠后；（3）ROE：2024年第三季度美股ROE（TTM）为18.7%，与2024年第二季度持平，绝对值仍然不低，且净利润率仍然稳健。（4）市场预期：与2024年Q2相比，三季度美股盈利超预期家数占比由78.8%降至74.7%，略低于过去10年均值，总体表现中规中矩。
东方证券发布银行业2025年度投资策略报告，财政政策仍是关键，其中化债提速对25年银行基本面产生重要影响。预计25年财政、货币政策保持积极基调，其中大规模化债计划已落地，基于这一背景展望银行经营：1）存量化债、增量财政赤字预算或上调，贷款增速或稳中有降，社融增速有望回升。若中央财政赤字率抬升0.5-1.5%，测算2025年贷款增速在7.1%-7.6%，社融增速在8.1%-8.9%。2）银行息差受损幅度整体可控，并且从EVA角度来看实际利润损失可能有限。3）资产质量预期有望显著改善，进而带动银行估值修复。
万联证券发布医药生物行业快评报告，11月28日，国家医保局正式公布2024版国家医保药品目录，在今年谈判/竞价环节，共有117个目录外药品参加，其中89个谈判/竞价成功，成功率76%、平均降价63%。新版药品目录将于2025年1月1日在全国范围内正式实施。
东吴证券研报指出，医药内循环下首选中药，中药板块集采政策压制逐步释放，估值切换下具有性价比。1）湖北中成药集采规则已落地，规则细则基本符合市场预期，且小儿豉翘、丹滴等大品种并未在目录内，中期来看，政策压制因素已经逐步释放；2）估值切换下，中药具有一定性价比：经过2024年的调整，部分公司的业绩高基数逐步消化，同时切换2025年业绩预期来看，估值不足20倍；3）筹码结构较好：公募中药持仓比例较低，2024年三季度约8.5%；4）基药目录有望逐步推进。建议关注：佐力药业、济川药业、华润三九等。
国金证券发布保险行业年度策略报告，分析指出在2024年，在预定利率下调、报行合一压降银行渠道费用、拉长缴费期限的作用下，上市公司新业务价值率显著提升。同时，新业务价值对于投资收益率下降的敏感性在显著降低，新业务价值打平收益率降低，但存量业务变化尚不明显。产品转型是下阶段行业转型的主题，借鉴海外经验，需要向着浮动收益产品、产品多元化转变。1）储蓄险：亟需开发并推动浮动收益类产品的销售，并匹配适合销售的队伍，以专业的销售队伍培育市场需求。从美国经验看，其在固定收益年金险基础上开发了固定利率、固定指数、注册指数关联、可变年金等的产品形态，匹配不同风险偏好客户的储蓄需求，同时通过固定收益调整、与客户共担风险等机制，极大程度上规避利差损风险。2）健康险：当前我国健康险占比20%左右，从海外保费结构来看，健康险占比仍有进一步提升的空间（美国、德国都是30%左右），产品创新将是重要驱动。结合日本发展经验看，商业医疗险的发展在于紧密衔接政府医保，并拓展住院津贴、先进医疗、长期护理等责任覆盖，拓展可保人群挖掘非标体蓝海市场。
（亚汇网编辑：章天）
