国信证券发布研究报告称，联想集团(09992)为全球AIPC龙头，智能手机和服务器业务持续增长，维持“优于大市”评级，上调营收预测，预计2025财年至2027财年营业收入各为660亿、719亿及767亿人民币，同比增速各16%、9%及7%;考虑到产品结构改变导致毛利率下滑，下调盈利预测为12.5亿、13.9亿及15.78亿人民币。 联想集团持续发力AI，将AI同自身产品深度融合，根据公司财报披露，2025财年第二财季人工智能电脑(具有五大特征，包括配备AI助理)在中国区笔记本电脑出货量的14%，AIPC渗透率快速提升;智能手机在亚太地区、欧洲-中东-非洲、北美市场高速增长，公司摩托罗拉智能手机取得同比双位数增长，折叠屏手机打开高端市场。 国信证券指，基础设施方案业务集团收入同比高增。受AI需求拉动，叠加公司在液冷领域核心优势(Neptune方案)，公司基础设施方案业务快速增长，2025财年第二财季实现收入33.05亿美元，同比升65.1%、按季升4.6%;经营方面，2025自然年有望实现盈利。
香港股市 小亚 12月03日 14:10 69
大摩发布研究报告称，维持美兰空港（00357）“与大市同步”评级，目标价9.9港元。 大摩认为，美兰空港近期股价上涨可能是由于预期海南岛将于2025年实行独立海关运作。大摩对此持正面看法，同时预计美兰空港的盈利将于2025年出现转机。 长远而言，受惠于交通流量增长及与新加坡樟宜机场的商业营运合作，大摩料美兰空港盈利将有上升空间。海南自由贸易港的政策支持、海南海关独立运作的进展，亦有利于市场气氛。
香港股市 小亚 12月03日 14:10 61
国信证券发布研究报告称，联想集团（00992）为全球AIPC龙头，智能手机和服务器业务持续增长，维持“优于大市”评级，上调营收预测，预计2025财年至2027财年营业收入各为660亿、719亿及767亿人民币，同比增速各16%、9%及7%；考虑到产品结构改变导致毛利率下滑，下调盈利预测为12.5亿、13.9亿及15.78亿人民币。 联想集团持续发力AI，将AI同自身产品深度融合，根据公司财报披露，2025财年第二财季人工智能电脑（具有五大特征，包括配备AI助理）在中国区笔记本电脑出货量的14%，AI PC渗透率快速提升；智能手机在亚太地区、欧洲-中东-非洲、北美市场高速增长，公司摩托罗拉智能手机取得同比双位数增长，折叠屏手机打开高端市场。 国信证券指，基础设施方案业务集团收入同比高增。受AI需求拉动，叠加公司在液冷领域核心优势（Neptune方案），公司基础设施方案业务快速增长，2025财年第二财季实现收入33.05亿美元，同比升65.1%、按季升4.6%；经营方面，2025自然年有望实现盈利。
香港股市 小亚 12月03日 14:10 64
交银国际发布研究报告称，维持美团-W（03690）“买入”评级，此前预期保持不变，预计美团2025年净利润增速~25%，对应0.9倍PEG，并考虑回购影响，调整目标价至226港元。 交银国际主要观点如下： 2024年3季度业绩： 收入936亿元（人民币，下同），同比增22%，高于该行/机构一致预期1%/2%，其中核心商业/新业务增20%/29%。调整后净利润同比增124%，净利率14%，较去年同期提升6.2个百分点。核心商业调整后运营利润率21%，略好于该行预期的20%，同比提升3.5个百分点，得益于竞争缓和下用户补贴和配送成本下降及广告变现提升。 业绩要点： 1）外卖同比增速：利润>收入>单量，因广告变现提升、用户补贴收敛及远距离/夜间/大件订单占比上升对配送收入的结构性改善。该行估算UE 1.3-1.4元/单，同比提升但环比因季节性因素下降。2）闪购单量同比增近35%，用户数和交易频次双位数增长，规模效应下继续实现盈利。3）到店酒旅订单量同比增50%+，GTV/收入增速~25%。 业绩稳健增长，长期积累的行业运营经验及流量和口碑仍是美团的核心竞争力。 该行预计2024/25年收入增速22%/15%，其中核心商业收入增21%/17%，外卖业务收入增速快于单量，闪购商户供给丰富，持续带动规模和收入增长，并进一步释放利润，到店酒旅受行业领先优势及神会员运营拉动单量及收入提
香港股市 小亚 12月03日 12:03 51
大摩发布研究报告称，就新意网集团(01686)风险回报作出更新，将公司估值预测推进六个月至明年12月。因此，将公司目标价由4.6港元上调至4.9港元，维持“增持”评级。大摩称，在最新牛市及熊市情景下，将新意网的目标价分别上调至7.7港元及2.6港元。
香港股市 小亚 12月03日 12:03 57
招商证券发布研究报告称，维持三生制药(01530)“增持”评级，目标价由10港元上调至11港元，相当于预测明年市盈率10倍。 该行预计，三生制药的重要品种“特比澳”已在近期完成的国谈续约中，取得了温和的结果，而“丽美治”亦成功纳入医保目录。由于特比澳的温和续约结果，该行预计公司将在2025和2026财年，继续实现双位数的总收入增长。 报告预计公司总体毛利率水平将在25至26财年期间，维持在86%水平(2024年上半年为86.5%)，主要由于“特比澳”价格将在期间维持平稳。该行指出，三生制药目前股价相当于预测2025和2026财年市盈率各5倍，处于历史市盈率估值区间的低位。
美银证券发布研究报告称，将中国太保(02601)评级从“中性”上调至“买入”。公司目标是保持每股派息增长稳定，同时亦能反映盈利的增长。因此，预计公司会有非常大的可能作出较高的每股派息，虽然该行预期派息比率只有25至30%，处于市场预期下限，股息回报仍超过5%。 该行最近与太保举行电话会议，认为太保在产品策略变化下，将销售更多参与型产品，同时在储蓄产品上仍然占主导地位，相信明年新业务价值利润率有潜在上升空间，预计保障类型产品的利润率将达70%至80%，储蓄及参与产品的利润率则达10%至20%。 美银证券提到，太保与大多数同行一样，尚未决定2024年的派息政策，主要原因是净利润突然增加。而另一方面，由于股票市场波动，2024年第四季的利润表现仍然未明朗，预计在明年2月前公司不会进一步说明派息政策。
香港股市 小亚 12月03日 12:03 50
大摩发布研究报告称，下调中国旺旺(00151)现财年每股盈利预测4%，下财年及2026财年每股盈利预测降8%，预期乳制品及雪条需求仍然受压，以及成本助力减弱。该行下调对该股目标价4%至4.8港元，新目标价为下财年预测市盈率14倍，已全面反映公司前景，评级“与大市同步”。 报告中称，零食部门受雪条销售疲弱影响，销售连续录得同比下跌，乳制品部门上半财年销售下跌，受行业需求疲软影响。该行对下半财年展望维持审慎，基于农历新年销售或受送礼需求复苏呆滞拖累。 另一方面，公司海外业务强劲增长，上财年及上半财年均录双位数增长。该行认为公司海外业务为长期增长动力，基于广泛产品组合满足本土需求，以及对海外华人的品牌吸引力。但海外业务收入贡献仍小，仅为中至高单位数，短期未对公司业务有显著影响。
香港股市 小亚 12月03日 12:03 52
大摩发布研究报告称，就新意网集团（01686）风险回报作出更新，将公司估值预测推进六个月至明年12月。因此，将公司目标价由4.6港元上调至4.9港元，维持“增持”评级。大摩称，在最新牛市及熊市情景下，将新意网的目标价分别上调至7.7港元及2.6港元。
招商证券发布研究报告称，维持三生制药（01530）“增持”评级，目标价由10港元上调至11港元，相当于预测明年市盈率10倍。 该行预计，三生制药的重要品种“特比澳”已在近期完成的国谈续约中，取得了温和的结果，而“丽美治”亦成功纳入医保目录。由于特比澳的温和续约结果，该行预计公司将在2025和2026财年，继续实现双位数的总收入增长。 报告预计公司总体毛利率水平将在25至26财年期间，维持在86%水平（2024年上半年为86.5%），主要由于“特比澳”价格将在期间维持平稳。该行指出，三生制药目前股价相当于预测2025和2026财年市盈率各5倍，处于历史市盈率估值区间的低位。
香港股市 小亚 12月03日 12:03 53
美银证券发布研究报告称，将中国太保（02601）评级从“中性”上调至“买入”。公司目标是保持每股派息增长稳定，同时亦能反映盈利的增长。因此，预计公司会有非常大的可能作出较高的每股派息，虽然该行预期派息比率只有25至30%，处于市场预期下限，股息回报仍超过5%。 该行最近与太保举行电话会议，认为太保在产品策略变化下，将销售更多参与型产品，同时在储蓄产品上仍然占主导地位，相信明年新业务价值利润率有潜在上升空间，预计保障类型产品的利润率将达70%至80%，储蓄及参与产品的利润率则达10%至20%。 美银证券提到，太保与大多数同行一样，尚未决定2024年的派息政策，主要原因是净利润突然增加。而另一方面，由于股票市场波动，2024年第四季的利润表现仍然未明朗，预计在明年2月前公司不会进一步说明派息政策。
香港股市 小亚 12月03日 12:03 46
大摩发布研究报告称，下调中国旺旺（00151）现财年每股盈利预测4%，下财年及2026财年每股盈利预测降8%，预期乳制品及雪条需求仍然受压，以及成本助力减弱。该行下调对该股目标价4%至4.8港元，新目标价为下财年预测市盈率14倍，已全面反映公司前景，评级“与大市同步”。 报告中称，零食部门受雪条销售疲弱影响，销售连续录得同比下跌，乳制品部门上半财年销售下跌，受行业需求疲软影响。该行对下半财年展望维持审慎，基于农历新年销售或受送礼需求复苏呆滞拖累。 另一方面，公司海外业务强劲增长，上财年及上半财年均录双位数增长。该行认为公司海外业务为长期增长动力，基于广泛产品组合满足本土需求，以及对海外华人的品牌吸引力。但海外业务收入贡献仍小，仅为中至高单位数，短期未对公司业务有显著影响。
香港股市 小亚 12月03日 12:03 33
热点聚焦 12月3日，微创机器人-B（02252.HK）发布公告，2024年12月2日，公司与配售代理（摩根大通及中金公司）订立配售协议，据此，公司已同意委任配售代理，而配售代理已同意按尽力基准，个别（但非共同或共同及个别）作为公司的代理，促使认购方按配售协议所载条款及在其条件的规限下，以配售价认购合共3470万
香港股市 章天 12月03日 08:42 51
瑞银发布研究报告称，予波司登(03998)“买入”评级，大致维持对2025年至2027财年各年每股预测不变，分别为0.32元、0.36元及0.41元人民币，并维持目标价5.92港元。该行对公司的多元化业务策略有信心，料可增强公司的盈利能力，减少对冬季的依赖，或有可能推动重新评级。 公司9月底止2025财年中期纯利略胜预期，管理层指会专注在核心业务，并减少对非核心的女装业务之投资。该行指，4月至10月的销售好过预期，不过11月的销售受到较暖的天气影响而差过预期，同时亦对全年度有信心，主因为今年的渠道优化及产品创新。 此外，该行亦引述管理层指，最近北京新开的门店在试业首周的周末，40%的销售都是单价4,000元人民币以上的产品。而新投资的品牌MooseKnuckles，目标在2025年至2027年期间在中国市场收入倍增。
香港股市 小亚 12月02日 23:09 76
花旗发布研究报告称，维持美团-W（03690）“买入”评级，目标价由192港元上调至203港元。 报告中称，美团2024财年第三季业绩稳健，期内总营收同比升22%，较市场预期高1.7%；经调整净利润同比升124%，较市场预期高9.8%。相关表现主要受惠于胜预期的核心本地商业营业利润增长等因素。 展望第四季度，中央最新的刺激措施或会支持消费需求。该行亦认为，由于美团在产品及营运策略的强大执行力和持续创新，在宏观调控及平衡增长的同时，其增长前景将维持不变。
中泰国际发布研报称，中国水务（00855）FY25中期业绩优于预期，运营收入同比上升16.6%至22.4亿元，毛利率也同比上升1.5个百分点至38.4%。同时，部份地区供水调价申请已通过听证会，包括贵州、湖北、河南三个项目，另外超过20个城市也已启动调价程序。该行预期，集团FY25-27供水运营收入将持续增长。此外，公司期望资本开支由FY24的53.3亿元分别下降至FY25-26的约36亿及20亿元，上调目标价由6.10港元提升至6.23港元，维持“买入”评级。 中泰国际主要观点如下： FY25中期业绩胜预期 FY25中期业绩优于预期。公司运营收入同比上升16.6%至22.4亿元。毛利率也同比上升1.5个百分点至38.4%，上半年股东净利润7.6亿元。中期派息维持每股13港仙，分红比率同比增加2.4个百分点至28.1%。 部份供水调价申请已通过听证会 上半年供水销量同比上升6.5%至7.2亿吨，供水运营收入同比增长6.8%至17.2亿元。期内贵州、湖北、河南三个项目的水价上调申请已通过听证会，超过20个城市也已启动调价程序。该行期待最少1-2个项目可于FY25期内获得调价批准，预期FY25-27供水运营收入分别同比增长6.4%、7.3%、2.5%至35.2亿、37.8亿、38.8亿元。 直饮水运营收入持续增长 集团上半年直饮水但是运营收入同比上升57.1%至2.0亿元，服务人口覆盖
中金发布研究报告称，因终端销售面临压力，下调六福集团（00590）2025和2026财年每股盈利预测各40%和36%至1.84和2.24元，维持“跑赢行业”评级。考虑到行业压力有所缓解，仅下调目标价15%至16.56港元。 报告中称，六福集团上半财年收入同比降27%至54亿元，期内溢利同比降56%至4.2亿元，撇除黄金对冲损失后同比降27%，净利润同比降54%至4.3亿元，业绩符合市场预期。公司宣派中期股息0.55元，对应派息率74%。 因期内金价高位波动拖累金饰消费以及钻石需求延续弱势，公司上半财年收入同比降27%至54亿元。报告指，10月初至11月中旬，集团整体同店销售表现较2025财年第二季有所改善，考虑到2025财年下半年度基数相对较低，管理层预计有望取得较好业务表现。
高盛发布研究报告称，美团-W（03690）第三季度业绩稳固，营业额同比增长22%，连带EBIT同比增长196%，其核心本地商业经调整EBIT为146亿元人民币，高于该行和市场预期的136亿至139亿元。该行维持美团“买入”评级及目标价212港元，关注商户支持措施和Keeta投资等。该行指，美团第三季配送订单量同比稳健增长。
香港股市 小亚 12月02日 23:09 72
高盛发布研究报告称，维持中国铁塔（00788）“中性”评级，预测明年收入增长放缓不会影响未来利润表现，预测成本减少可支持纯利保持逾10%的增长步伐。目标价从1.15港元微升至1.16港元。 该行预测，公司2025年收入将同比增长4%，纯利增长约12%，每股派息增长15%至4.9分人民币，派息比率提升至约79%。虽然应收账款延长化可能带来挑战，但中国铁塔现金流及利润前景稳定，相信仍可为未来几年提升派息比率提供支持。假设该公司实施股份合併及股本削减方案，高盛预料将有助于扩大可分配利润基础，对长期股息展望有正面影响。
香港股市 小亚 12月02日 23:09 69
招银国际发布研究报告称，维持瑞声科技(02018)“买入”评级，目标价由37.8港元升至40.83港元。 该行日前举办瑞声科技投资者电话会议，公司管理层在会议中透露，对今年下半年智能手机声学、光学和触觉技术持续升级抱乐观看法，并预测智能手机需求轻微复苏的趋势，将延续至2025年。 管理层在会议上重申2024年增长指引，当中包括收入预计可同比增长15%，以及下半年毛利率较上半年改善。憧憬产品升级和利润扩张将持续，推动瑞声表现向好，因此该行将瑞声2024至2026年每股盈利预测上调6%至8%，以反映产品升级、利润率改善以及来年的AI规格升级。
香港股市 小亚 12月02日 23:09 64
瑞银发布研究报告称，予波司登（03998）“买入”评级，大致维持对2025年至2027财年各年每股预测不变，分别为0.32元、0.36元及0.41元人民币，并维持目标价5.92港元。该行对公司的多元化业务策略有信心，料可增强公司的盈利能力，减少对冬季的依赖，或有可能推动重新评级。 公司9月底止2025财年中期纯利略胜预期，管理层指会专注在核心业务，并减少对非核心的女装业务之投资。该行指，4月至10月的销售好过预期，不过11月的销售受到较暖的天气影响而差过预期，同时亦对全年度有信心，主因为今年的渠道优化及产品创新。 此外，该行亦引述管理层指，最近北京新开的门店在试业首周的周末，40%的销售都是单价4，000元人民币以上的产品。而新投资的品牌MooseKnuckles，目标在2025年至2027年期间在中国市场收入倍增。
香港股市 小亚 12月02日 23:09 51
美银证券发布研究报告称，将农夫山泉（09633）的投资评级从“中性”上调至“买入”，上调今明两年原已高于市场预期的盈测各1%及5%，现较市场预期分别高出4%及7%，目标价则从29.5港元一举上调至40港元。 美银证券预测，农夫山泉今明两年销售各增长10%及15%，未来一至两年水产品市场份额或可重回2023年水平，同时“东方树叶”在无糖茶领域领先，且茶饮产品增长空间庞大。该行亦指出，农夫山泉拥有具韧性利润率，预测净利润率今明两年达到27.7%及27.8%，好过市场预期。该行相信明年市场情况会趋向稳定。
香港股市 小亚 12月02日 23:09 48
招银国际发布研究报告称，维持瑞声科技（02018）“买入”评级，目标价由37.8港元升至40.83港元。 该行日前举办瑞声科技投资者电话会议，公司管理层在会议中透露，对今年下半年智能手机声学、光学和触觉技术持续升级抱乐观看法，并预测智能手机需求轻微复苏的趋势，将延续至2025年。 管理层在会议上重申2024年增长指引，当中包括收入预计可同比增长15%，以及下半年毛利率较上半年改善。憧憬产品升级和利润扩张将持续，推动瑞声表现向好，因此该行将瑞声2024至2026年每股盈利预测上调6%至8%，以反映产品升级、利润率改善以及来年的AI规格升级。
香港股市 小亚 12月02日 23:09 49
中金公司发表研报称，对于实体部门来讲，将活期存款变为理财产品影响的是实体部门的资产结构，但是这种资产结构的改变对其经济行为可能影响不大。因此，从实体部门来看，M1+与M1++的增速可能比M1增速更有意义。M1+与M1++的增速处于低位、但没有大幅下滑，说明经济运行偏弱、但也存在一定韧性。如果聚焦于活期存款的话，企业的活期存款增速比较弱，居民、财政性的活期存款增速较去年年底小幅上升，这样的结构性特征与经济运行总体特点还是较为一致的。从金融部门来看，负债结构的改变可能会对银行的综合息差以及接下来的扩表行为产生影响，这种情况下，财政扩张的作用相对更为重要。 M1真正的本质特征是直接可用于支付的金融工具，其统计口径会受到金融创新和监管变化的影响。结合IMF与联合国的定义，M1不一定要是存款(虽然统计上存款可能占较大部分)，它可以是各类符合条件的金融工具;组成M1的金融工具必须可直接用于支付，“直接”的内涵包括支付过程中不会有面值损失、没有延迟、没有罚息等等其他限制。全球主要经济体的M1统计虽然有一定区别，但基本都符合M1的本质特征。金融工具的创新可能会使得一些新的资产具备M1的特征，监管规定的改变也使得一些金融工具获得M1的特征。在统计实践当中，想要准确地统计M1并不容易。 从M1的本质特征来看，中国可能存在一些具备M1属性，但是尚没有纳入M1统计的金融工具。这样的金融工具可能主要包括三类
香港股市 小亚 12月02日 23:09 46
港股收盘行情： 香港恒生指数12月2日（周一）收盘上涨126.68点，涨幅0.65%，报19550.29点； 香港恒生科技指数12月2日（周一）收盘上涨52.4点，涨幅1.2%，报4405.95点； 国企指数12月2日（周一）收盘上涨62.37点，涨幅0.9%，报7009.05点； 红筹指数12月2日（周一）收盘上涨27.49点，
香港股市 书瑶 12月02日 16:27 67
高盛发布研究报告称，维持中国铁塔(00788)“中性”评级，预测明年收入增长放缓不会影响未来利润表现，预测成本减少可支持纯利保持逾10%的增长步伐。目标价从1.15港元微升至1.16港元。 该行预测，公司2025年收入将同比增长4%，纯利增长约12%，每股派息增长15%至4.9分人民币，派息比率提升至约79%。虽然应收账款延长化可能带来挑战，但中国铁塔现金流及利润前景稳定，相信仍可为未来几年提升派息比率提供支持。假设该公司实施股份合併及股本削减方案，高盛预料将有助于扩大可分配利润基础，对长期股息展望有正面影响。
香港股市 小亚 12月02日 14:58 60
高盛发布研究报告称，美团-W(03690)第三季度业绩稳固，营业额同比增长22%，连带EBIT同比增长196%，其核心本地商业经调整EBIT为146亿元人民币，高于该行和市场预期的136亿至139亿元。该行维持美团“买入”评级及目标价212港元，关注商户支持措施和Keeta投资等。该行指，美团第三季配送订单量同比稳健增长。
香港股市 小亚 12月02日 14:34 62
中泰国际发布研报称，中国水务(00855)FY25中期业绩优于预期，运营收入同比上升16.6%至22.4亿元，毛利率也同比上升1.5个百分点至38.4%。同时，部份地区供水调价申请已通过听证会，包括贵州、湖北、河南三个项目，另外超过20个城市也已启动调价程序。该行预期，集团FY25-27供水运营收入将持续增长。此外，公司期望资本开支由FY24的53.3亿元分别下降至FY25-26的约36亿及20亿元，上调目标价由6.10港元提升至6.23港元，维持“买入”评级。 中泰国际主要观点如下： FY25中期业绩胜预期 FY25中期业绩优于预期。公司运营收入同比上升16.6%至22.4亿元。毛利率也同比上升1.5个百分点至38.4%，上半年股东净利润7.6亿元。中期派息维持每股13港仙，分红比率同比增加2.4个百分点至28.1%。 部份供水调价申请已通过听证会 上半年供水销量同比上升6.5%至7.2亿吨，供水运营收入同比增长6.8%至17.2亿元。期内贵州、湖北、河南三个项目的水价上调申请已通过听证会，超过20个城市也已启动调价程序。该行期待最少1-2个项目可于FY25期内获得调价批准，预期FY25-27供水运营收入分别同比增长6.4%、7.3%、2.5%至35.2亿、37.8亿、38.8亿元。 直饮水运营收入持续增长 集团上半年直饮水但是运营收入同比上升57.1%至2.0亿元，服务人口覆盖
香港股市 小亚 12月02日 12:18 56
野村发布研究报告称，年底将至，受惠于政府的汽车以旧换新补助计划，中国电动车厂商在11月持续表现强劲。一如预期，中国电动车厂商达到年底高峰水平。 随着汽车行业进入旺季，与今年10月相比，过去一月有更多的电动车厂商及品牌的销售量创下新高。比亚迪股份（01211）于11月份再创50万辆的单月销售佳绩，同比增长67.2%。 据该行最新渠道调查显示，进入12月，比亚迪可能会对部分车型提供1-3千元人民币的优惠，对经销商的年终奖励可能会在今年继续。由于比亚迪已在今年首11个月取得370万辆的销量，该行认为其全年销量应可轻松达到420万辆以上。 此外，吉利汽车（00175）11月整体新能源车销量为12.25万辆，同比升93.9%，连续第4个月创下月度销量新高。
香港股市 小亚 12月02日 12:18 57
光大证券发布研究报告称，维持波司登（03998）“买入”评级，继续看好作为羽绒服龙头，公司深化品类创新，加强多品牌运营，目前已进入冬装销售旺季，期待公司靓丽销售表现，暂维持25~27财年盈利预测，按最新股本计算，对应25~27财年EPS为0.32/0.37/0.43元，PE分别为12/10/9倍。 光大证券主要观点如下： 2024/25上半财年收入、归母净利润同比增18%、23% 波司登发布截至2024年9月末的2024/2025财年中期业绩。2024/2025上半财年公司实现营业收入88.0亿元（人民币，下同），同比增长17.8%，归母净利润11.3亿元，同比增长23.0%，EPS为0.1元人民币，拟每股派中期股息6.0港仙。利润率指标方面，2024/25上半财年毛利率49.9%，经营利润率同比提升0.2PCT至16.7%，归母净利率同比提升0.5PCT至12.8%。 毛利率基本持平、费用率略降，存货增加，经营净现金流转为净流入 公司2024/25上半财年毛利率为49.9%，同比下降0.1PCT。分业务来看，品牌羽绒服业务毛利率同比下降0.1PCT至61.1%，主要系波司登品牌推出的防晒服等新品类毛利率相较羽绒服产品略低，毛利率较低的雪中飞收入增速比主品牌更快，以及羽绒等核心原材料成本上升所致，其中波司登/雪中飞/冰洁毛利率分别为66.3%/50.1%/19.1%；贴牌加工业务毛
香港股市 小亚 12月02日 12:04 53
扫一扫，关注公众号
扫一扫，下载亚汇通
欢迎咨询广告投放
您正在访问亚汇网香港分站，本站所提供的内容均遵守中华人民共和国香港特别行政区法律法规。您正在访问亚汇网香港分站，本站所提供的内容均遵守中华人民共和国香港特别行政区法律法规。
