2022-11-18 15:12:40
高盛最新研报认为，股市正在从担心通胀转移到担心增长，虽然国债失业率走低利好股市，但这个利好未来可能消失。以下是股市需要关注的几个雷区：
①市场上的空头所剩无多。过去7周有6周出现空头回补，上周的回补数更处于高位。此外，高盛的数据显示ETF占证券资产的比例为14%，是2020年3月以来最低水平。
②经纪商正在做多期权Gamma，这会影响周五OpEx（期权到期）的行情。也就是说，他们正在押注股市面临巨大的不确定性甚至下行。Gamma居高也是标普一直在4000点附近徘徊的原因。
③偏趋势交易的CTA（大宗商品交易顾问）正在买入，特别是在欧洲，这导致标普500指数的隐含和实际波动率高于欧洲STOXX 50指数。
④多个指数进入超买。欧洲的STOXX 600、美国标普500相对于10日和20日均线都有超买信号，部分资金实际上偷跑了乐观情绪。
⑤多家公司看衰增长前景。目前塔吉特、美光、Capital One等公司都调整了展望，高盛的运输团队数据也显示，10月下半月-11月上半月的运输即期费率大幅萎缩，这是十分罕见的。
⑥股市和债市的关系出现变化。一般来说，如果市场担心通胀，国债收益率和股市走向反向居多，但是现在市场的焦虑点转向了增长，反向关系可能变成正向，而现在CTA购入国债的需求大增，收益率将下滑。
结合这些因素，股市的技术面将偏向空头。
您正在访问亚汇网香港分站，本站所提供的内容均遵守中华人民共和国香港特别行政区法律法规。
