我们预计到2024年结束时，美国的GD增速和就业市场将表现强劲，超出美联储9月份的预测，并且通胀回落至2%目标的势头已经放缓。我们认为，美联储考虑放慢降息步伐的环境正在形成。然而，由于当前的货币政策仍具有限制性，预计美联储官员们将继续朝着中性利率水平迈进。因此，鉴于就业的潜在下行风险和通胀的上行风险，在最
观点速读 美联储降息央行降息 克拉克 12月17日 12:26 105
利率决定：预计美联储在12月会议上将再次降息25个基点，同时确认其政策立场出现转变。在1月会议上将暂停降息，并且将看到未来降息的步伐变得更加“渐进”以及“谨慎”，这不仅仅是因为美国经济仍具韧性以及通胀的粘性，还因为当选总统特朗普政策实施的不稳定性。 政策声明和新闻发布会：可能会暗示美联储将在今年第一季
观点速读 美联储降息 克拉克 12月17日 12:26 115
随着经济数据继续证实通胀问题或多或少已经结束，各国央行不再需要维持严格的利率水平。因此，本周是降息的一周，我们预计下周也会如此——但会有一些重要的细微差别和例外。 欧洲央行降息25个基点，符合预期，但我们认为，鉴于增长指标疲软，且欧元区利率仍远高于中性水平的估计，因此仍会进一步抑制经济，欧洲央行本
观点速读 克拉克 12月15日 10:25 211
欧元区的直接和证券投资净国际投资头寸在2015年至2022年间显着恢复，从2021年起变为正值，这意味着欧元区已成为世界其他地区的净债权人。然而，它从这些资产中获得的收入低于它支付给非居民投资者的收入。原因何在？ 欧元区外的储蓄者和投资者与欧元区内的非居民投资者的相对选择对投资收入流入和流出欧元区有影响。
观点速读 克拉克 12月10日 15:39 452
摘要 11月份的就业报告表明劳动力市场的供需已恢复平衡。11月份非农就业人数强劲增长22.7万，从10月份因罢工和飓风而低迷的数据中反弹。在过去六个月中，非农就业人数平均每月增长14.3万，虽然不尽如人意，但表现稳健。单独的家庭调查结果令人失望。失业率上升了0.1个百分点，劳动力参与率下降了0.1个百分点，调查的基
观点速读 克拉克 12月09日 15:44 451
随着另一场贸易战迫在眉睫，中国将进一步掏腰包刺激需求，并可能将2025年的增长目标维持在5%；预算逆差占GD的比重可能扩大至3.5%。渣打银行（tandardChartrd）的经济学家指出，2025年的增长预测维持在4.5%，因为刺激措施应能部分抵消关税的提高。 央行似乎准备注入充足的流动性 当选总统特朗普甚至在就职前就宣布对墨
观点速读 克拉克 12月07日 19:51 492
关键主题 随着唐纳德·特朗普在国会的一致支持下当选总统，美国的经济政策将发生相当大的变化。特朗普总统在竞选中承诺对美国贸易政策进行彻底调整，特别是恢复关税作为平衡贸易逆差和从主要贸易伙伴那里获得让步的手段。虽然目前关税政策的明确性有限，但我们可以放心地假设当选总统特朗普将在任期初期征收关税。到那
观点速读 克拉克 12月07日 19:50 530
渣打银行数字资产研究全球主管GoffKndrick表示，我们对比特币的前景持乐观态度，机构投资发挥着关键作用。到2025年，我们预计机构资金流动将继续保持在2024年或更高的速度。具体来说，未来有以下几个因素支撑比特币持续上涨，预计到2025年底将达到20万美元左右。 1、机构资金强劲流入：机构投资者，尤其是通过美国现货T
观点速读 克拉克 12月07日 19:48 500
在欧洲央行发言人发出新一轮强烈信号之后（甚至超越了近期），下周再次降息几乎是板上钉钉的事。可能会有一些关于是否应该降息50个基点的讨论，但我们认为数据不足以令人担忧，而是预计在4月份之前会稳步降息25个基点，使利率接近中性。 11月份疲软的调查数据表明，国内政策的不确定性可能比美国大选结果更影响信心，从
观点速读 欧洲央行 克拉克 12月07日 19:46 519
对欧元区经济的看法已经从通货膨胀过高的风险转变为增长过低的风险。近期的增长动能已经放缓，我们下调了2025年上半年的预期，原因是造业持续挣扎，加上消费者谨慎和德国经济疲软。虽然与我们最新的预测相比，近期的增长前景更加疲软和不确定，但在实际收入增长和货币政策利率大幅下调的支持下，2025年期间的增长有望缓
观点速读 克拉克 12月05日 14:23 619
摘要 库存管理在最好的情况下也是一项艰巨的工作，但关税上涨使它变得更加困难。储备任何你需要的东西听起来很容易，但在库存融资仍然昂贵的时候，这是一个昂贵的解决办法。采购经理的选择对GD有重大影响。 可怜采购经理 在从零售商到制造商，甚至服务业的许多领域，各种各样的企业都不得不有人负责确定短期、中期和
观点速读 克拉克 12月03日 16:21 614
今日焦点 几项关键数据即将公布，其中最受关注的是美国10月JOLT劳动力流动率，这是美联储密切关注的衡量劳动力需求的重要指标。 在欧元区，焦点转向11月制造业I终值。之前的快速发布引起了市场的巨大反应，因此关注最终发布非常重要。 在瑞士，我们将获得11月的通胀数据。在12月12日即将召开的瑞士央行会议之前，潜在
观点速读 克拉克 12月03日 16:19 611
外汇市场主要变化 上一交易日，隔夜美元指数收于106.45，上涨0.67%；欧元兑美元收于1.0498，下跌0.75%；英镑兑美元收于1.2655，下跌0.63%；美元兑日元收于149.60，下跌0.11%；澳元兑美元收于0.6475，下跌0.57%；美元兑墨西哥比索收于20.3982，上涨0.11%。 重要事件和数据 法国政府反对党提出不信任投票，引发法国政治
观点速读 克拉克 12月03日 11:25 611
尽管美日出现大幅反弹，但目前还没有真正感受到市场的“兴奋”，企业似乎也不像6、7月那样急于将“弱势日元”带来的成本上涨转移出去。此外，与实际采取支撑日元行动的时期相比，媒体提到“汇率干预”的频率要低得多。对于这种明显缺乏“危机感”的现象，我们提供了四种可能的解释。 ①近期美日并未处于未知区域。我们
观点速读 克拉克 11月23日 21:45 930
日本央行行长植田和男本周承认存在“落后于曲线”的风险，这表明日本央行仍对进一步加息持开放态度。市场目前对日本央行12月加息的预期接近50%。而我们预计日本央行将在12月加息25个基点，然后在2025年上半年再加息两次25个基点，使政策利率最终抵达1%。 我们认为，有几个因素支持12月加息。首先，薪资数据进一步支撑了
观点速读 克拉克 11月23日 21:45 923
今日焦点 今天，我们将公布欧元区11月份消费者信心数据。过去一年，我们看到了强劲的上升趋势，如果这种趋势持续下去，明年的消费将表现良好。 在瑞典，我们将在14:45听到瑞典央行副行长rJanon就经济形势发表讲话。根据会议纪要，Janon指出，经济复苏速度慢于预期，这是他支持降息50个基点的原因。他总结称，总体通胀
观点速读 克拉克 11月21日 17:08 934
市场摘要 昨日，美元指数收报105.50，上涨0.52%；主要非美货币普遍下跌，欧元兑美元收报1.0653，下跌0.60%；英镑兑美元收报1.2868，下跌0.37%。国际现货黄金收报2619.61美元/盎司，大幅下跌2.42%。 欧元兑美元 欧元兑美元10月以来持续下跌后出现的小幅反弹趋势在上周被美国大选打断，在强势美元的压制下大幅下跌。
观点速读 克拉克 11月13日 14:22 1047
市场摘要 上周五美元指数上涨0.59%，报104.95。主要非美货币多数下跌，欧元兑美元下跌0.78%，报1.0719；英镑兑美元下跌0.52%，报1.2920；美元兑加元上涨0.35%，报1.3909。国际现货黄金大跌0.81%，报2684.04美元/盎司。 美元指数 在经济数据良好表现和市场避险情绪的共同带动之下，10月份美元指数实现了周线级别连续四
观点速读 克拉克 11月11日 12:26 962
美元/日元因特朗普交易平仓而下滑。近期，美国和日本的大选声音可能会给日元前景蒙上阴影，但更有可能的是，美国和日本大选的不确定性应该会成为现实。华侨银行外汇分析师FrancChung和ChritohrWong指出，货币对目前日内最高触及152.41。 日动能温和看跌 “预计日本央行将坚持央行独立性，行长Uda此前曾表示，如果价格
观点速读 克拉克 11月10日 08:08 1005
荷兰合作银行菲利普高级美国策略师马雷指出，特朗普在美国总统大选中明确而迅速的胜利避免了金融市场的动荡，更重要的是避免了街头的政治暴力。 一扫颓势挑战美联储独立性 特朗普在共和党在参议院以及可能在众议院的多数支持下重新掌权，这意味着美国经济政策将发生主要的转变。 特朗普很可能提高关税，这可能导致通
观点速读 克拉克 11月10日 08:07 977
货币：美元/日元 周四（11月7日），美联储一如预期降息25个基点，主席鲍威尔没有给出在短期内暂停降息的线索。有市场分析师表示，“在鲍威尔的发言中，没有迹象表明美联储正在考虑暂停。市场猜测在利率低于4%或非常接近4%时美联储才考虑暂停。鉴于经济数据的强劲表现，这让市场感到意外。”鲍威尔还表示，大选不会在短
观点速读 克拉克 11月08日 14:46 1003
市场摘要 昨日美元指数大涨1.69%，报105.15。主要非美货币均下跌，欧元兑美元下跌1.84%，报1.0729；英镑兑美元下跌1.24%，报1.2880；美元兑加元上涨0.82%，报1.3939；美元兑日元上涨1.99%，报154.63。国际现货黄金大跌3.09%，报2658.90美元/盎司。 美元指数 在经济数据良好表现和市场避险情绪的共同带动之下，10月份
观点速读 克拉克 11月07日 11:32 1020
随着2024年中国经济成长风险消退，我们认为政策重心已转向2025年。全国人大常委会可能会批准银行业资本重组和地方债务置换计划，但我们认为2024年预算修订的可能性很低。渣打银行的经济学家丁爽（huangDing）和陈亨特（HuntrChan）指出，12月的中国经济工作会议可能会计划采取额外的财政刺激措施来应对外部风险。 不急
观点速读 克拉克 11月06日 17:47 1087
11月5日美国总统大选的结果将决定大西洋彼岸贸易保护主义转向的程度。然而，全球出口迄今为止抵制了关税壁垒的上升。到本世纪末，国际货币基金组织预测商品出口增长将与世界GD增长相似甚至略高。更严格的贸易保护主义措施将影响全球增长，但对国际贸易的影响将更加微妙。 如果关税全面上调——这是唐纳德·特朗普的竞选
观点速读 克拉克 11月05日 17:37 1057
即将到来的美国大选吸引了异常多的市场关注。通常，选举对金融市场的影响相对较小，因为政治权力的更迭只会逐渐且不可预测地影响经济政策。然而，在目前美国公共财政已经非常不可持续的情况下，市场对这样一种看法很敏感：共和党总统在国会两院都占多数（「大获全胜」），将进一步放松财政政策——尽管目前还不清楚这是
观点速读 克拉克 11月05日 17:36 1068
货币：美元/日元 周四（10月31日），美元兑日元下跌0.8%，收盘报152.03。周四，日本央行维持超低利率不变，但表示美国经济的风险有所减弱，这表明再次加息的条件正在成熟。与周四会议前的讲话相比，日本央行总裁植田和男的讲话也没有那么鸽派，他之前说央行“有能力”花时间仔细研究美国经济不确定性和金融市场动荡等风
观点速读 克拉克 11月01日 14:11 1154
货币：美元/日元 周二（10月29日），美元兑日元收盘报153.47，当日上涨0.12%。美元在周二的外汇市场上走势分化，欧洲货币兑美元略有上升，而亚太货币兑美元则仍维持着疲软。目前交易商在下周美国大选和一系列经济数据出台前等待时机。而日元则因为日本执政联盟在周末的选举中失去了议会多数席位，使政治和货币形势变得
观点速读 克拉克 10月30日 11:54 1205
美元连续第四周上涨。这是几个因素驱动的结果，1.美国大选风险溢价因素；2.中东持续的地缘政治紧张局势；3.美国数据表现优异，导致市场解除之前对美联储降息轨迹的鸽派预期，甚至在某种程度上，考虑到了美联储可能在11月的会议上选择按兵不动的可能性。本周将标志着繁忙而多事的两周的开始：非农就业报告、C通胀数据、美
观点速读 2024年美国大选 克拉克 10月29日 10:04 1238
货币：美元/日元 周五（10月25日），美元指数上涨0.18%至104.24，全周上涨0.74%。美元兑日元上涨0.26%至152.21。上周五，美国商务部表示，反映企业支出计划的指标扣除飞机的非国防资本财订单9月环比增长0.5%，接受路透调查的经济学家此前预测，这一所谓的核心资本财订单增长0.1%，8月确认为增长0.3%。密西根大学的另一
观点速读 克拉克 10月28日 13:04 1248
货币：美元/日元 周四（10月24日），美元兑日元出现调整性的获利下跌0.6%至151.83。周四美国公布的上周首次申请失业救济人数降至22.7万人，低于接受路透调查的经济学家预计的24.2万人，但连续申请失业救济人数则升至近三年新高。数据稍稍令近期急剧回升的美债收益率出现回落，从而也令过去18个交易日上升16个交易日的美
观点速读 克拉克 10月25日 13:14 1322
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