2024-11-27 09:07:06
昨日行情
市场昨日震荡调整，创业板指领跌，高位股集体大跌，全市场逾百股跌超9%。沪深两市全天成交额1.3万亿，较上个交易日缩量1852亿，成交额创9月27日以来新低。板块方面，IP经济、食品加工、物流、旅游等板块涨幅居前，固态电池、华为手机、人形机器人、飞行汽车等板块跌幅居前。截至昨日收盘，沪指跌0.12%，深成指跌0.84%，创业板指跌1.15%。
十大劵商
中信建投：继续中期看好中国股市“信心重估牛”
中信建投指出，继续中期看好中国股市“信心重估牛”，且认为随着政策逐步加码展开与见效，2025年牛市有望从“流动性牛”逐步迈向“基本面牛”，虽然过程中难免出现震荡分化，但市场将不会缺乏投资机会。短期首先看好岁末年初的跨年行情，倾向超配几大线索：资产重估：金融地产和化债受益类；新质生产力弹性资产，受益财政的“两重”“两新”类，服务消费与潜在受益供给侧改革深化主题的方向等。
银河证券：头部房企展现优秀的运营管理能力具有资金优势，市占率有望进一步抬升
银河证券指出，9月下旬以来，各部门针对房地产出台了多项政策，分别就需求侧、供给侧、土地市场等方面出台支持政策，政策效果或逐渐显现。在政策大力支持和去年低基数作用下，政策效果或逐渐呈现；头部房企展现优秀的运营管理能力具有资金优势，市占率有望进一步抬升。
中信证券：当前玻纤行业处于大机遇配置时点
中信证券表示，2024年3月底以来，随着主要企业对玻纤复价，行业开启景气上行周期，但目前企业盈利和估值仍处底部。展望2025年，中信证券认为行业供需动态平衡有望保持，而风电纱、热塑短切等高端品类需求增量确定性和弹性较高，价格亦有向上弹性；2026年行业新增产能或将明显减少，玻纤供应阶段性紧张的可能性较高，价格有提升空间。综合来看，行业景气提升有望持续，主要玻纤企业盈利改善和估值提升均具备空间和弹性，当前行业处于大机遇配置时点，维持“强于大势”评级。
天风证券：游戏行业估值修复基础相对扎实
天风证券研报指出，从《黑神话：悟空》获大量主流媒体积极评价，以及单月版号数量维持高位来看，游戏行业政策支持信号明确。叠加国内稳增长政策进一步发力，部分市场对于游戏用户消费韧性的担忧或有望扭转。游戏行业估值修复基础相对扎实。目前A股游戏公司游戏储备、游戏厂商产品储备丰富，9月开始随发行窗口改善，成熟游戏竞争压力或逐步企稳，同时新游戏发行排期或有所提速，四季度开始游戏行业业绩增长有望进入回升通道。建议关注：恺英网络、吉比特、巨人网络等。
西部证券：交互型多模态大模型蓬勃发展 持续为智能眼镜赋能
西部证券研报指出，1）智能眼镜赛道群雄逐鹿，Rokid新品率先登场。11月18日，Rokid于Rokid Jungle 2024合作伙伴暨新品发布会上发布最新智能眼镜产品Rokid Glasses。AI方面，Rokid Glasses采用高通骁龙AR1 SoC并接入阿里交互型多模态大模型，AI助手支持贴身助手、问答搜索、实时交流翻译、闪记、随身导航、声纹支付等功能。 2）科技巨头积极布局，2025年有望成为AI眼镜爆发元年。根据VR陀螺数据，截至11月20日行业内已公开、被披露入局AI眼镜的厂商高达36家（含海外），涉及产品数量预计超过50+。AR眼镜厂商如INMO（11月29日新品发布会）、雷鸟（雷鸟V3，近期发售）等预计都将于近期发布智能眼镜新品。展望2025年，更多科技巨头将涌入眼镜赛道。3）交互型多模态大模型蓬勃发展，持续为智能眼镜赋能。搭载交互型多模态大模型后，AI眼镜的交互模式由“硬件服务用户”转变为“大模型服务用户”。建议关注：博士眼镜、舜宇光学、水晶光电等。
国泰君安：全球统一碳市场建立 CCER交易加速完善
国泰君安研报指出，《联合国气候变化框架公约》缔约方会议第二十九次会议（第29届气候变化大会）举行完毕，发展中国家气候融资以及全球碳市场建立议题达成共识。发展中国家气候融资支持提升至3000亿美元。建立全球碳市场，碳信用可在全球维度进行交易。全国CCER交易已重启，减排项目方法学覆盖范围有望加速扩大。全球统一碳市场建立将加速我国与海外碳市场对标，完善碳配额与碳信用市场建立。建议关注：1）CCER方法学成熟将释放碳监测需求，关注污染源在线监测系统CEMS公司雪迪龙。2）绿证与全国碳市场加速衔接，绿证交易将改善垃圾焚烧公司盈利能力以及现金流，关注垃圾焚烧公司三峰环境、瀚蓝环境等。3）具备隐形碳税创造能力再生资源板块：①再生油：关注山高环能等；②再生塑料：关注英科再生等；③再生金属：关注高能环境等。
华泰证券：医保“控费”打开商保新空间
华泰证券指出，医保支付向节约医疗成本、治疗费用标准化方向稳步推进，以“打包付费”为特征的住院费用DRG/DIP支付制度将在2025年底实现对符合条件的医疗机构全覆盖。医保支付改革旨在提高医保基金的使用效率，并引导医疗机构控制成本，对于基本医疗保障制度的稳定发展有重要意义。但对于有支付力的消费者，也激发出更高的商业医疗保险需求，医保管理部门积极支持商业医疗险与医保“错位发展”。医保部门加快推进医保商保数据共享，为商业医疗险的发展创造条件。估计中端医疗险受益较多，有望在未来几年获得长足发展，保费有望达到350亿元—1050亿元。
中金公司：个人投资者入市下增量资金驱动对小盘风格偏利好
中金公司报告提出，9月下旬以来宏观政策释放积极信号，投资者情绪有所改善，A股资金面进入活跃状态，10月以来A股日均成交额超过2万亿元，对应以自由流通市值计算的换手率超过5%，处于2015年之后资金面最为活跃的阶段。个人投资者表现活跃，10月上交所A股新增开户数反弹至685万户（vs.8月/9月100/183万户），为历史单月第三高的水平，融资余额明显上升且交易活跃度改善，截至11月21日，融资余额已回升至1.83万亿元，高于2021年的水平。相较而言，公私募基金及北向资金持仓并未见明显增加。个人投资者入市下增量资金驱动对小盘风格偏利好。此外，9月24日以来并购重组领域引发投资者普遍关注，也相对利好小盘风格。
民生证券：AI端侧及应用持续进展
民生证券研报指出，AI端侧及应用持续进展。AI硬件及应用都在加速推进，硬件端关注AI眼镜及AI玩具的进展。1）AI玩具方面，海外初创玩具公司Curio利用OpenAI模型开发了面向3—7岁儿童的AI毛绒玩具，该系列具有与儿童对话和“学习”主人个性的功能，AI玩偶可以快速应答，也能对孩子进行引导式提问或讲故事、讲笑话。国内AI玩具也持续推进，字节已推出AI毛绒玩具“显眼包”，跃然创新推出AI挂件BubblePal，汤姆猫第一代AI机器人计划于春节前上市。2）AI眼镜方面，11月18日Rokid Glasses新品发布，整合阿里巴巴通义千问大模型，带来接打电话、问答搜索、物品识别、翻译、导航等功能，提供更为智能的交互体验，公司预计将于2025年二季度上市。11月20日，大朋宣布即将推出自研AI眼镜。3）AI应用方面，AI模型及应用都在持续迭新，关注AI同各内容行业的结合，比如AI+营销、AI+影视、AI+教育等。AI模型及应用在加速落地，而硬件有望加速该趋势的演进。随着推理、算力成本优化，AI同内容端的结合进一步加速，营销、影视、游戏等内容行业同AI应用的结合进一步加强，实现降本增效，进一步打开收入空间。硬件端除了AI手机、电脑等成熟的硬件形态外，AI玩具、AI眼镜等端侧也在持续推进，进一步打开AI模型及应用的空间。建议关注：易点天下、焦点科技、昆仑万维等。
东莞证券：家电市场内外销共同走高
东莞证券研报指出，1）国内市场上，新一轮国补叠加双11刺激，家电市场狂欢。双11结束后，京东、天猫等线上平台以及苏宁等线下市场都公布捷报。2）国际市场方面，2024年1—10月，中国家电出口金额5953.49亿元，同比增长16.1%。四季度，海外迎来黑五购物节和圣诞节，可能会导致美国进口商囤货，预计欧美等地区补库过程将持续进行，短期我国家电出口将保持强势。建议关注：美的集团、海尔智家、海信视像等。
（亚汇网编辑：章天）
