东吴证券发布研究报告称，维持速腾聚创(02498)“买入”评级。公司发布2024年三季报，2024年前三季度公司实现营业收入11.3亿元，同比+91.5%;归母净利润同比+69.0%。2024年第三季度公司实现营业收入4.1亿元，同比+54.7%，环比+11.4%;归母净利润同比+77.4%，环比+40.2%。公司业绩超出市场预期。 东吴证券主要观点如下： ADAS出货持续高增，毛利率逐季度提升。 2024年第三季度公司ADAS产品实现营收3.3亿元，同比+87.1%，环比+8.7%;出货13.1万台，同比+150%，环比+11%。多款SOP车型放量带动出货，2024Q4比亚迪仰望等更多车型陆续量产，公司出货量有望进一步提升。根据盖世汽车，公司2024年前三季度市占率达35.0%稳居行业第一。受益于出货量增长及原材料采购成本降低，公司ADAS产品毛利率由2024Q1的10.6%逐季度提升至2024Q3的14.1%，2024Q3综合毛利率达17.5%，同时公司指引四季度整体毛利率将继续提升。 MX助力中低端车型智驾渗透，ADAS增长后劲仍足。 公司MX产品以极具性价比的产品优势持续扩大影响力，在L2+领域已获得7家整车厂定点合作。截至2024M11，公司实现与28家整车厂及一级供应商达成合作，定点车型数量增至92款，在L4领域与全球最大出行平台及小马智行达成量产定点合作，有望受益于L
香港股市 小亚 12月02日 12:04 57
东吴证券发布研究报告称，维持速腾聚创（02498）“买入”评级。公司发布2024年三季报，2024年前三季度公司实现营业收入11.3亿元，同比+91.5%；归母净利润同比+69.0%。2024年第三季度公司实现营业收入4.1亿元，同比+54.7%，环比+11.4%；归母净利润同比+77.4%，环比+40.2%。公司业绩超出市场预期。 东吴证券主要观点如下： ADAS出货持续高增，毛利率逐季度提升。 2024年第三季度公司ADAS产品实现营收3.3亿元，同比+87.1%，环比+8.7%；出货13.1万台，同比+150%，环比+11%。多款SOP车型放量带动出货，2024Q4比亚迪仰望等更多车型陆续量产，公司出货量有望进一步提升。根据盖世汽车，公司2024年前三季度市占率达35.0%稳居行业第一。受益于出货量增长及原材料采购成本降低，公司ADAS产品毛利率由2024Q1的10.6%逐季度提升至2024Q3的14.1%，2024Q3综合毛利率达17.5%，同时公司指引四季度整体毛利率将继续提升。 MX助力中低端车型智驾渗透，ADAS增长后劲仍足。 公司MX产品以极具性价比的产品优势持续扩大影响力，在L2+领域已获得7家整车厂定点合作。截至2024M11，公司实现与28家整车厂及一级供应商达成合作，定点车型数量增至92款，在L4领域与全球最大出行平台及小马智行达成量产定点合作，有望受益于L
香港股市 小亚 12月02日 12:04 51
摩根大通发布研究报告称，相信美团是中国最优质的消费品和互联网公司之一，维持美团-W(03690)“增持”评级，目标价升至200港元。公司盈利能力仍强劲，预测明年经调整每股盈利将增长33%，该行预测相比市场预测高出9%，也是该行覆盖范围内增长最快的公司之一。 报告中称，美团是中国互联网股中今年表现最好的股票之一，并仍然认为其股价在6至12个月内有上升空间，主要受变现程度不断提高，及到店和酒店业务的收入复苏不断改善影响。该行指，由于第四季天气较暖，加上美团闪购的比较基数较高，预期美团第四季配送服务收入的同比增长将略低于第三季，但配送服务的盈利能力仍将显著改善，支持核心本地商业整体盈利增长。
香港股市 小亚 12月02日 12:04 47
摩根大通发布研究报告称，中银香港(02388)上周股价下调6%，跑输恒指及同行6至9%，相信表现弱势或由资产质量忧虑所引发，但市场可能过度反应。该行认为，集团在明年首季公布的2024财年业绩将会带来可观的风险回报，重申“增持”评级，目标价28港元。 该行预计，中银香港在未来6至12个月，随着管理层在资本充裕的情况下提升股东回报，净息差和资产质量迁移的韧性，以及平均生息资产(AIEA)的持续增长，集团的盈利下行风险有限。
香港股市 小亚 12月02日 12:04 44
摩根大通发布研究报告称，相信美团是中国最优质的消费品和互联网公司之一，维持美团-W（03690）“增持”评级，目标价升至200港元。公司盈利能力仍强劲，预测明年经调整每股盈利将增长33%，该行预测相比市场预测高出9%，也是该行覆盖范围内增长最快的公司之一。 报告中称，美团是中国互联网股中今年表现最好的股票之一，并仍然认为其股价在6至12个月内有上升空间，主要受变现程度不断提高，及到店和酒店业务的收入复苏不断改善影响。该行指，由于第四季天气较暖，加上美团闪购的比较基数较高，预期美团第四季配送服务收入的同比增长将略低于第三季，但配送服务的盈利能力仍将显著改善，支持核心本地商业整体盈利增长。
香港股市 小亚 12月02日 12:04 48
摩根大通发布研究报告称，中银香港（02388）上周股价下调6%，跑输恒指及同行6至9%，相信表现弱势或由资产质量忧虑所引发，但市场可能过度反应。该行认为，集团在明年首季公布的2024财年业绩将会带来可观的风险回报，重申“增持”评级，目标价28港元。 该行预计，中银香港在未来6至12个月，随着管理层在资本充裕的情况下提升股东回报，净息差和资产质量迁移的韧性，以及平均生息资产（AIEA）的持续增长，集团的盈利下行风险有限。
香港股市 小亚 12月02日 12:04 38
热点聚焦 12月2日，京基金融国际（01468.HK）发布公告，2024年11月29日，公司与iroonhinawatra先生（“买方”）订立买卖协议。根据该协议，公司已同意以面值出售而买方已同意收购公司直接全资附属公司KKFHoldingLiitd（“目标公司”）的30%权益作为代价。出售事项完成后，目标公司股份将由公司及买方分别持有70%
香港股市 章天 12月02日 08:47 57
本周香港股市：截止收盘，恒生指数涨0.29%或56.65点，报19423.61点，全日成交额增至1335.01亿港元；恒生国企指数涨0.32%，报6946.68点；恒生科技指数涨1.06%，报4353.55点。全月来看，恒指累跌4.4%，国指累跌4.37%，恒科指则累跌3.24%。中信证券指出，2024年中央经济工作会议预计将在12月中旬召开，会议将分析当前经济形
香港股市 书瑶 12月01日 16:05 71
11月29日港股盘后，美团发布了2024年三季度财报，在众多泛消费同行的业绩依旧是“雷声滚滚”的情况下，美团本季度收入&利润双双明显beat的表现，仍可谓出彩，具体来看： 1、到家业务的核心指标--即配总单量本季约71亿单，同比增长14.5%，增速和上季大体持平略增、符合公司先前的指引，并不算出彩。结合近阶段闪购和外卖单量增速约3:1的关系，外卖业务的单量应当仍略超10%。在23上半年的低基数期过后，美团外卖业务的增速已大体稳定在了其中期内的中枢增速上。 单量增速基本持平，物流性收入的同比增速却由上季的13%大幅拉升到了20.9%。粗略测算单均配送收入已同比止跌反涨6%，我们认为单均配送收入明显上升，和随之带来配送UE的利润改善，应当就是本地生活板块业绩超预期的主要功臣。关于单均配送收入改善的原因，正文有更详细讨论。 2、融合到店、到家业务情况的佣金和广告收入，本季同比增速分别为24.3%和18.1%，且前者增长在加速、后者则是在放缓。结合公司先前的指引，本季到店业务的GTV增速应当是和上季大体持平的，佣金性收入的小幅提速，反映了美团&抖音一同将重心转向变现、而非抢规模后，美团提高变现率（或是减少佣金减免、补贴）的情况。 但广告性收入增速则环比下降了约1.6pct，佣金和广告业务增速的差距又拉大到了6pct，不禁让人联想起22年~23年初抖音和美团激烈竞争时的情形。
香港股市 小亚 11月30日 23:04 84
HNB增长稳健，雾化结构分化。2023年HNB烟弹/换弹/一次性全球市场规模分别为323/135/54亿美元、同比分别+12,1%/8.2%/54.9%、2019-2023年CAGR分别为21,3%/2.9%/83.7%。受益于PMI、BAT等全球烟草龙头加速产品选代&市场扩张、HNB增长更为靓丽，日本/匈牙利/捷克/韩国等核心区域海透率(占卷烟比例)已达39%/24%/19%/18%，预计2023-2028年CAGR有望达13.5%(欧睿数据)。一次性产品在雾化板块占比达25%，23H2全球管控趋严、增速逐步回落伴随25年英国等地区禁令落地，换弹式有望恢复增长，预计2023-2028年换弹/一次性CAGR分别为5.5%/-0.3%。 烟草龙头加速HNB布局，产品持续迭代。2023年HNB全球CR5达97%，由于耗材涉及烟叶等管制物资、行业壁垒高，龙头烟草集团占据主要份额，其中菲莫国际/英美烟草/日本烟草/韩国烟草/帝国烟草市占率分别为71.0%/15.6%/6.0%/3.6%/0.7%。菲莫&英美布局较早,产品品类丰富、技术路径覆盖全面且仍在持续创新;日烟/韩烟帝国烟草等巨头近年亦加速产品推新&市场扩张、助力市场全面扩容。 菲莫国际: 24Q3收入99.1亿美元(同比+8.4%),其中新型烟草收入为37.0亿元(同比+14.4%，占比达37.3%),HNB
炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 国信证券海外策略首席王学恒表示，恒生指数已经显著跌破此前预期的19500-19800的加仓点位；从技术角度看也跌破了60日均线。因此，短线格局可能已经发生改变，接下来需要等待和观察：一是在价格层面等待港股的企稳和回升，二是在基本面观察港股的盈利预测何时能够回到上修通道。
香港股市 小亚 11月30日 12:04 82
国泰君安发布研究报告称，携程集团-S（09961）第三季业绩超出预期，高基数下收入增长稳定，而且费用控制理想，考虑到集团受惠于格局改善及效率持续提升，上调其2024至26年经调整净利润至179.46亿、207.99亿及244.45亿元人民币，调高目标价至592港元。 该行表示，携程第三季的收入符合预期，酒店、交通、商务收入增长均处于指引上限。考虑到去年同期较高的基数，期内交通票务和酒店预订的表现显示旅游及服务需求仍然强劲。
香港股市 小亚 11月29日 23:04 97
高盛发布研究报告称，予华虹半导体（01347）目标价31.3港元，评级为“买入”。华虹管理层对2025年所有主要产品的需求持乐观态度，预计今年表现强劲的产品（CIS、RF、PMIC）将在明年保持强劲势头，微控制器单元（MCU）以及功率分立器件将出现复苏。 报告中称，华虹半导体二期12英寸晶圆厂将于2025年第一季如期量产，公司将根据市场需求逐步放量和调整节奏。集团预计现有晶圆厂的定价将保持稳定，由于更高的制程节点（55nm/40nm），新晶圆厂的平均售价将更高。
香港股市 小亚 11月29日 23:04 75
摩根士丹利发布研究报告称，维持华润置地（01109）“增持”评级，目标价30港元。大摩本月28日参加华润置地以及华润万象生活（01209）路演，仍对这两只股票持积极态度，认为他们的估值已经到达历史最低点，6%的股息率可以提供良好的风险回报及下行保护。 对于华润置地，管理层认为，在经历房地产疲软之后，12月的销售额将再一次走高，基于大型商场推出。尽管2024年在物业发展入账方面毛利率仍受压，达10-15%，管理层预计明年的预售毛利率将走高，主要基于一线城市住宅价格趋于稳定； 同时管理层仍维持审慎的拿地政策。 对于华润万象生活，在经历第三季度的挑战后，10月份同店销售增长7.2%，转正，该公司2024年首10个月增加12家新商场，仍有两个重大项目在讨论中。管理层仍对20%的同比增长有信心。管理层最新在手现金仍维持150亿元人民币的高位，也希望继续提升股东回报。
香港股市 小亚 11月29日 23:04 83
摩根士丹利发布研究报告称，维持波司登（03998）“增持”评级，目标价5.7港元。公司中期派发每股6港仙的股息，意味着派息比率维持54%不变。大摩相信波司登2025财年上半年销售额/核心盈盈利润率/纯利增长为18%/20%/23%，超出市场预期。波司登的核心品牌，销售增长19%，展现出由于产品多样性导致的销售增长幅度良好，毛利率扩张0.9个百分点。
香港股市 小亚 11月29日 23:04 81
华西证券发布研究报告称，维持波司登（03998）“买入”评级，分析其未来空间在于：短期来看，11月全国气温偏高市场担心今年为暖冬影响羽绒服品类销售，但可以看到近期气温已大幅下降，且公司近年来保持较低的首订比例，后续气温下降后经销商可以按照销售情况滚动下单，以拉式补货、小单快反等模式及时灵活进行补充。 中期来看，公司持续推出防晒服、轻薄羽绒服二次迭代升级以及一衣三穿冲锋衣鹅绒服等，新品持续创新，重点发力户外，未来公司四季化产品比重有望进一步提升，熨平周期波动；渠道效率提升：注重单店精细化管理，直营门店店效大幅增长，加强旺季快闪店开设；未来公司仍存在控费空间，净利率仍有望提升；长期来看，公司市占率仍有提升空间。 华西证券主要观点如下： 事件概述 公司FY24/25H1收入/归母净利为88.04/11.30亿元，同比增长17.8%/23%，在当前背景下实现较快增长该行分析主要得益于防晒服、轻薄羽等拓品类进展顺利带来店效大幅增长。FY24/25H1公司获得政府补助1.96亿元（去年同期为1.1亿元），扣除政府补助等影响后，公司归母净利同比增长23%。公司拟每股派发中期股息6港仙。 羽绒服/主品牌波司登收入增长23%/19%，直营店效大幅增长。 （1）分业务来看，FY24/25H1羽绒服/OEM/女装/多元化服装收入分别为60.63/23.16/3.08/1.17亿元。（2）羽绒服分品牌来看
香港股市 小亚 11月29日 23:04 79
今日港股市场综述： 今日港股三大指数冲高回落，总体仍呈现上涨行情。截止收盘，恒指、国指分别上涨0.29%及0.32%，恒生科技指数涨1.06%，盘中曾冲高近3%。盘面上，早盘全线上涨的大型科技股午后部分转跌，美团跌2%，腾讯、小米飘绿，快手、网易、京东、百度仍涨超1%；大金融股、中字头股多数表现强势，中资券商股
香港股市 静香 11月29日 16:47 76
综述： 重磅会议预期升温叠加美元杀跌，港股早盘强势拉升，恒科指曾涨近3%；午后涨势乏力，三大指数悉数回落，恒指及国指一度翻绿。截止收盘，恒生指数涨0.29%或56.65点，报19423.61点，全日成交额增至1335.01亿港元；恒生国企指数涨0.32%，报6946.68点；恒生科技指数涨1.06%，报4353.55点。全月来看，恒指
香港股市 静香 11月29日 16:45 66
港股收盘行情： 香港恒生指数11月29日（周五）收盘上涨56.65点，涨幅0.29%，报19423.61点； 香港恒生科技指数11月29日（周五）收盘上涨45.8点，涨幅1.06%，报4353.55点； 国企指数11月29日（周五）收盘上涨22.17点，涨幅0.32%，报6946.68点； 红筹指数11月29日（周五）收盘上涨14.6
香港股市 书瑶 11月29日 16:33 68
亚汇网实时数据统计：截至11月29日收盘腾讯控股、小米集团-w、阿里巴巴-w位居港股通（沪）成交前三，阿里巴巴-w、美团-w、腾讯控股居股通（深）成交前三。 港股通（沪）买卖前十股（单位：港元）： 港股通（深）买卖前十股（单位：港元）： （亚汇网编辑：静香）
香港股市 静香 11月29日 16:09 58
亚汇网11月29日港股通数据统计显示：美团-w净买入额居首，达5.75亿港元，阿里巴巴-w净卖出额居第一位。 （亚汇网编辑：静香）
香港股市 静香 11月29日 16:07 64
百利达集团控股(08179)11月29日发行约4.75亿股 百利达集团控股(08179)发布公告，该公司于2024年11月29日以每持有两股已发行股份获发一股供股股份的基准发行约4.75亿股。 中国水务(00855)将于2025年5月16日派发中期股息每股0.13港元 中国水务(00855)发布公告，该公司将于2025年5月16日派发截至2024
香港股市 静香 11月29日 16:05 61
摩根士丹利发布研究报告称，维持华润置地(01109)“增持”评级，目标价30港元。大摩本月28日参加华润置地以及华润万象生活(01209)路演，仍对这两只股票持积极态度，认为他们的估值已经到达历史最低点，6%的股息率可以提供良好的风险回报及下行保护。 对于华润置地，管理层认为，在经历房地产疲软之后，12月的销售额将再一次走高，基于大型商场推出。尽管2024年在物业发展入账方面毛利率仍受压，达10-15%，管理层预计明年的预售毛利率将走高，主要基于一线城市住宅价格趋于稳定;同时管理层仍维持审慎的拿地政策。 对于华润万象生活，在经历第三季度的挑战后，10月份同店销售增长7.2%，转正，该公司2024年首10个月增加12家新商场，仍有两个重大项目在讨论中。管理层仍对20%的同比增长有信心。管理层最新在手现金仍维持150亿元人民币的高位，也希望继续提升股东回报。
香港股市 小亚 11月29日 14:50 59
高盛发布研究报告称，予华虹半导体(01347)目标价31.3港元，评级为“买入”。华虹管理层对2025年所有主要产品的需求持乐观态度，预计今年表现强劲的产品(CIS、RF、PMIC)将在明年保持强劲势头，微控制器单元(MCU)以及功率分立器件将出现复苏。 报告中称，华虹半导体二期12英寸晶圆厂将于2025年第一季如期量产，公司将根据市场需求逐步放量和调整节奏。集团预计现有晶圆厂的定价将保持稳定，由于更高的制程节点(55nm/40nm)，新晶圆厂的平均售价将更高。
香港股市 小亚 11月29日 14:42 64
理想汽车(02015)午前涨近5%公司推出限时零息购车政策机构预计汽车行业淘汰赛将加速 理想汽车(02015)午前涨近5%，截至发稿，涨4.5%，报91.7港元，成交额4.67亿港元。消息面上，理想汽车宣布年底限时零息政策。凡自11月29日至12月31日期间，购买理想L系列和理想GA的用户，可享受最低首付金额三年零息金融方案。值得
香港股市 静香 11月29日 12:59 58
美银证券：上调粤海投资(00270)评级至“买入”目标价升至5.2港元 美银证券发布研究报告称，将粤海投资(00270)评级由“中性”上调至“买入”，预期2024财年净利润同比持平，2025至2026年年均复合增长率为11%，而2024至2026年的股息率吸引，分别为超过6.8%、7.8%及8.3%。另对2024至2026年每股盈利下调4%、15%及15%
香港股市 静香 11月29日 12:56 67
瑞银发布研究报告称，将中国国航（00753）目标价由5.1港元升至5.9港元，中国南方航空股份（01055）目标价由4.2港元升至4.6港元，评级均由“中性”升至“增持”。对国泰航空（00293）目标价由10港元升至12港元，评级同为“增持”。 该行表示，在多项有利因素推动下，对内地和香港的航空业看法更为乐观。展望燃油成本放缓是一个重要的利好因素，因为它减轻了航空公司其中一个主要开支压力，从而支持利润改善。 报告提到，由于航空公司可因应强劲的需求完善定价策略，预期市场供应紧缩将有助改善收益管理。在特朗普2.0关税制度和跨境电子商务激增的推动下，预期将进一步刺激提前出货需求，尤其是航空货运市场。此外，内地扩大免签证入境计划的策略性措施，旨在刺激入境旅游及商务旅游，从而重振航空公司的客运量。
香港股市 小亚 11月29日 12:50 65
美银证券发布研究报告称，将粤海投资（00270）评级由“中性”上调至“买入”，预期2024财年净利润同比持平，2025至2026年年均复合增长率为11%，而2024至2026年的股息率吸引，分别为超过6.8%、7.8%及8.3%。另对2024至2026年每股盈利下调4%、15%及15%，目标价由4.9港元上调至5.2港元。 报告中称，粤投管理层将于12月9日讨论派发特别股息的可能性，以增强投资者信心，如获批，该行预期可达每股7仙，但无论最终特别息多少，相信2024年的每股股息将不会低于2023年水平。 此外，该行认为粤投的广州白云区的房地产项目将于2024年底开始交付并确认收益，集团已就该项目收取100亿元的预售款项，预计毛利率约25%。该项目有望在两年内贡献超过25亿元的毛利。
香港股市 小亚 11月29日 12:50 52
港股动态： 11月29日港A两地市场盘中异动大幅拉升上扬，恒生科技指数午间收涨2.65%重回4400点上方，恒指、国指分别上涨1.37%及1.33%，市场做多情绪明显回升。盘面上，作为市场风向标的大型科技股全线上涨，快手涨超3%，京东、美团、网易涨超2%，百度、阿里巴巴涨超1%，小米、腾讯皆上涨；中资券商股、半导体芯片
香港股市 静香 11月29日 12:46 53
中金发布研究报告称，公司1HFY25业绩好于预期，基本维持波司登(03998)FY25/26年EPS预测0.33/0.38元，维持“跑赢行业”评级，目标价5.63港元不变。公司在做强羽绒服核心主业基础上，聚焦“时尚功能科技服饰”赛道，推动新品类创新，同时进一步做实单店经营提质增效，提升精细运营能力。 公司公布1HFY25业绩：收入同增18%至88亿元，归母净利润同增23%至11亿元，业绩好于该行预期，主要得益于品牌羽绒服业务的良好增长。公司宣派中期股息6.0港仙/股，对应派息率约54%。 报告中称，公司羽绒服业务继续达成健康增长。品牌羽绒服业务1HFY25收入同增23%至61亿元，其中自营收入同增37%至23亿元，批发收入同增13%至34亿元。公司聚焦渠道质量优化，持续扩大打造Top店体系，做实单店运营，期内净关店29家至3,188家。线上业务发力核心品类、精细化运营，收入同增24%至14亿元。 分品牌看，1HFY25核心品牌波司登收入同增19%至53亿元，占羽绒服收入的87%。雪中飞聚焦高性价比赛道，推动品牌向上，收入同增47%至3.9亿元。冰洁继续专注线上渠道，收入同增62%。OEM业务1HFY25收入仍同增13%至23亿元，展现了公司良好的客户服务能力。女装业务受零售环境影响，收入同降22%至3.1亿元，多元化服装业务收入同增21%至1.2亿元。 该行表示，波司登毛利率同比稳
香港股市 小亚 11月29日 12:04 43
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