中金：上调比亚迪电子(00285)目标价至38.2港元维持“跑赢行业”评级 中金发布研究报告称，考虑到行业估值中枢上移，上调比亚迪电子(00285)目标价6.1%至38.2港元，对应今明两年分别17.2及12.8倍的市盈率。维持“跑赢行业”评级。该行表示，关注集团数据中心业务发展，看好与NVIDIA合作，加快其AI相关拓展节奏。该
香港股市 静香 11月05日 12:21 64
港股动态： 11月5日港股上午盘三大指数低开高走，恒生科技指数涨1.99%领先，且重回4600点上方，恒指、国指分别上涨1.24%及1.51%，市场做多情绪活跃。盘面上，作为市场风向标的大型科技股全线拉升，快手大涨近7%表现较佳，小米、百度、阿里巴巴涨近2%，腾讯、美团、京东皆上涨；行业三季度业绩亮眼，半导体芯片股
香港股市 静香 11月05日 12:12 57
里昂发布研究报告称，上调港铁公司(00066)今明两年的基本溢利9%和8%，预期集团今年经常性业务的盈利将达69亿元，其后于明年增长2%至70亿元。该行将集团目标价由26港元调升至30港元，维持“跑赢大市”评级，料明年股息率为4.6%。 港铁公司年初至今的客量已回复至2018年的96%，而节省营运开支应可支持其盈利，因此，该行对集团的经常性溢利更为乐观。虽然该行预期集团未来不会削减股息，但由于集团在香港兴建新铁路及相关项目，其资本开支将维持高水平，故集团于2026年的净负债权益比率将扩大至34%。
香港股市 小亚 11月05日 12:01 43
国泰君安发布研究报告称，首次覆盖华润燃气(01193)，给予“增持”评级，预计公司2024~2026年EPS2.47/2.75/3.00港元，目标价37.05港元。受益于盈利结构调整、经营现金流提升、资本开支放缓等因素，公司盈利稳健增长，自由现金流改善，DPS进入上行通道，红利价值提升。 国泰君安主要观点如下： 自由现金流改善，DPS开启向上通道。 市场认为：公司盈利高增时代已过，DPS增长确定性弱。该行认为：经历2022年压力测试后公司作为城燃龙头，主动优化业务结构，保障盈利稳健增长;此外受益于经营现金流提升叠加资本开支放缓，公司自由现金流持续改善，公司DPS有望开启向上通道。 与众不同的信息与逻辑： 1)零售气销售业务量价齐升，资金运营效率提升：a)公司售气量具备较强韧性，随着“煤改气”、“瓶改管”推进，售气量有望持续增长。b)顺价推进叠加成本下行，公司毛差修复可期：公司居民气量占比同行业领先，有望享受更多顺价红利此外，随着气源结构优化，公司中长期采购成本有望下行。c)公司营运资金管理增效显著：2023年公司预收款、应收贸易账款贡献的现金流转正，应收贸易账款周转天数与预收账款周转天数差值收敛。 2)“双综”接棒对冲接驳利润下滑：公司合同负债处于较高水平，资源池保障接驳空间;“双综”业务有望部分对冲接驳利润下滑，提升盈利与经营现金流的持续性。 3)资本开支节奏趋缓，派息有望提升：
香港股市 小亚 11月05日 12:01 47
野村发布研究报告称，维持百胜中国(09987)“买入”评级，认为均衡增长值得更多认同，故上调目标价13%，由365.82港元升至415港元。 该行表示，百胜中国今年第3季整体业绩高出机构预期。其中，集团营业利润及核心营业利润较市场预期高出约7%，主因其餐厅利润率富有弹性、一般管理费用节省。再加上，百胜中国进一步强化其股东回馈计划 报告中称，集团宣布在2024-2026年额外增股东回馈15亿美元，野村认为这将进一步支持百胜中国的股价。同时，因“特许经营”措施深化渗透，肯德基及必胜客的同店销售趋势在今年第3季略有改善。
香港股市 小亚 11月05日 12:01 40
智通财经APP获悉，交银国际发布研究报告称，行业中看好比亚迪股份(01211)出口+DM5.0车型上量;理想汽车-W(02015)销售再创新高;蔚来-SW(09866)估值修复+L60上量;小鹏汽车-W(09868)M03和P7+上量。 报告指，内地汽车销售传统旺季+以旧换新，该行看好2024年第四季新能源汽车销售表现。随着全国各省市升级以旧换新补贴力度，叠加第四季本就是汽车销售的传统旺季，该行预计第四季新能源车销量表现仍有望实现同比高增。报告指，10月比亚迪、小米集团-W(01810)、零跑汽车(09863)和小鹏汽车交付量再创月度新高。 比亚迪10月销量首次突破50万辆，同比增66.5%，环比增19.8%，该行预计全年可望突破430万辆;理想汽车10月交付新车51443辆，同比增27.3%;小鹏汽车10月共交付新车23917辆，同比增19.6%，环比增12%;蔚来汽车交付新车20976辆，乐道品牌累计交付5151辆，后续仍需关注其产能投放进度。小米旗下汽车10月首次月交车突破2万辆，产能迎来提升。
香港股市 小亚 11月05日 12:01 39
摩根大通发布研究报告称，招商局港口(00144)拥有分布于全球的多元化港口资产组合，今年以来吞吐量势头较预期强劲，相信该公司处于更有利位置捕捉相关机遇，将目标价从14港元上调至14.5港元，对应2025年预测市盈率约8倍。 摩通形容招商局港口为中国价值型企业，属稳健的中期投资选择，指出在宏观经济及贸易政策存在不确定性的情况下，集装箱吞吐量的短中期前景更具有弹性，同时由于港口税上调，公司明年盈利有提升空间，相应将2024至2026年度税后净利预测上调约3%。 该行指，招商局港口承诺会提高股东回报，虽然其股价年初至今表现跑赢大市，但以约6%的股息回报率计算，现价估值仍具吸引力。
香港股市 小亚 11月05日 12:01 37
东吴证券发布研究报告称，维持理想汽车-W（02015）“买入”评级，由于24Q3毛利率表现超预期，上调2024年业绩预期至78亿元（原为75亿元），考虑行业竞争加剧，下调2025/2026年归母净利润预期至103/153亿元（原为121/176亿元），同比-34%/+33%/+48%。公司2024Q3实现营收428.7亿元，其中车辆销售业务营收实现413.2亿元。Q3归属普通股东净利润28.1亿元，Non-GAAP口径净利润实现38.5亿元。 东吴证券主要观点如下： Q3整体业绩表现符合预期。 1）营收：理想汽车Q3交付实现15.3万台，同环比分别+45.4%/+40.8%，单车均价对应27万元，同环比分别-15.5%/-3.2%，核心来自L6销量环比大幅提升，占总销量比环比+13pct。 2）毛利率：公司Q3整体毛利率21.5%，同环比分别-0.5/+2.0pct，其中汽车销售业务毛利率20.9%，同环比分别-0.3/+2.2pct，毛利率表现超预期，核心原因为Q3折扣整体较克制&销量环增41%规模效应显著。 3）费用率：公司Q3研发费用支出26亿元，SG&A费用支出34亿元，对应费用率分别为6.0%/7.8%，同比分别-2.1/+0.5pct，环比分别-3.5/-1.1pct，环比大幅改善。其中SG&A费用绝对值环比增加原因包括公司首席执行官李想于本季度
香港股市 小亚 11月05日 12:01 35
花旗发布研究报告称，信达生物（01801）宣布终止Fortvita认购交易。公司管理层今早（4日）在投资者会议上称，该交易的原意是加快公司海外业务Fortvita的发展，交易终止后，目前Fortvita并无进一步的融资计划。自宣布交易以来，集团股价已下跌超过20%。展望未来，该行认为集团强劲的销售表现及海外临床进展将可持续恢复投资者信心。评级“买入”，目标价55港元。
香港股市 小亚 11月05日 12:01 26
野村发布研究报告称，维持百胜中国（09987）“买入”评级，认为均衡增长值得更多认同，故上调目标价13%，由365.82港元升至415港元。 该行表示，百胜中国今年第3季整体业绩高出机构预期。其中，集团营业利润及核心营业利润较市场预期高出约7%，主因其餐厅利润率富有弹性、一般管理费用节省。再加上，百胜中国进一步强化其股东回馈计划 报告中称，集团宣布在2024-2026年额外增股东回馈15亿美元，野村认为这将进一步支持百胜中国的股价。同时，因“特许经营”措施深化渗透，肯德基及必胜客的同店销售趋势在今年第3季略有改善。
香港股市 小亚 11月05日 12:01 25
大摩发布研究报告称，上调海丰国际(01308)2024至26年盈测18%、30%及2%，维持集团“与大市同步”评级，目标价由18.3港元调升至24港元。 该行表示，在集装箱航运业中相对偏好海丰国际，虽然自2023年第四季以来红海的干扰导致长途现货市场修正，但小型船只的基本面仍然稳健。然而，集装箱船下行周期或带来下行风险。
香港股市 小亚 11月05日 12:01 23
中金发布研究报告称，考虑到行业估值中枢上移，上调比亚迪电子(00285)目标价6.1%至38.2港元，对应今明两年分别17.2及12.8倍的市盈率。维持“跑赢行业”评级。该行表示，关注集团数据中心业务发展，看好与NVIDIA合作，加快其AI相关拓展节奏。 该行指出，比亚迪电子今年第3季业绩符合该行预期。其中，受惠于海外客户捷普的旺盛需求及集团母公司的销量增长，第3季集团收入同比增长21.08%，创历史新高。又因捷普业务已进入交货旺季及原有产品结构的持续改善，季内，集团毛利率环比改善。而中金公司认为，第3季比亚迪电子净利润增幅小于收入的原因，或是受美元兑人民币的汇兑损失影响，从而拖累整体净利润表现。
香港股市 小亚 11月05日 12:01 27
摩根大通发布研究报告称，招商局港口（00144）拥有分布于全球的多元化港口资产组合，今年以来吞吐量势头较预期强劲，相信该公司处于更有利位置捕捉相关机遇，将目标价从14港元上调至14.5港元，对应2025年预测市盈率约8倍。 摩通形容招商局港口为中国价值型企业，属稳健的中期投资选择，指出在宏观经济及贸易政策存在不确定性的情况下，集装箱吞吐量的短中期前景更具有弹性，同时由于港口税上调，公司明年盈利有提升空间，相应将2024至2026年度税后净利预测上调约3%。 该行指，招商局港口承诺会提高股东回报，虽然其股价年初至今表现跑赢大市，但以约6%的股息回报率计算，现价估值仍具吸引力。
大摩发布研究报告称，上调海丰国际（01308）2024至26年盈测18%、30%及2%，维持集团“与大市同步”评级，目标价由18.3港元调升至24港元。 该行表示，在集装箱航运业中相对偏好海丰国际，虽然自2023年第四季以来红海的干扰导致长途现货市场修正，但小型船只的基本面仍然稳健。然而，集装箱船下行周期或带来下行风险。
香港股市 小亚 11月05日 12:01 28
中金发布研究报告称，考虑到行业估值中枢上移，上调比亚迪电子（00285）目标价6.1%至38.2港元，对应今明两年分别17.2及12.8倍的市盈率。维持“跑赢行业”评级。该行表示，关注集团数据中心业务发展，看好与NVIDIA合作，加快其AI相关拓展节奏。 该行指出，比亚迪电子今年第3季业绩符合该行预期。其中，受惠于海外客户捷普的旺盛需求及集团母公司的销量增长，第3季集团收入同比增长21.08%，创历史新高。又因捷普业务已进入交货旺季及原有产品结构的持续改善，季内，集团毛利率环比改善。而中金公司认为，第3季比亚迪电子净利润增幅小于收入的原因，或是受美元兑人民币的汇兑损失影响，从而拖累整体净利润表现。
11月5日港股回购概况：摩比发展(00947)、永安国际(00289)、中国有赞(08083)、天福(06868)、昊海生物科技(06826)、澳能建设(01183)、清科创业(01945)、太古地产(01972)、天润云(02167)、天鸽互动(01980)、旭日企业(00393)、利特米(01936)、周黑鸭(01458)、中远海发(02866)、叮当健康(09886)、中远海控(0)、极兔速递-W(015
香港股市 静香 11月05日 09:18 56
热点聚焦 11月5日，永利澳门（01128.HK）发布公告，控股股东WynnRortLiitd公布2024年第三季业绩，永利澳门及ncorBotonHarbor于2024年第三季的经营收益较2023年第三季分别增加5690万美元及370万美元，而拉斯维加斯业务及永利皇宫则分别减少1180万美元及500万美元。 永利澳门及ncorBotonHarbor于2024年第三
香港股市 章天 11月05日 08:12 53
高盛发布研究报告称，将渣打集团(02888)评级由“买入”下调至“中性”，认为渣打相对同业，其上行潜力较低，但维持对其H股目标价于95港元。 高盛解释，下调渣打评级主要由于其估值已赶上汇丰控股(00005);年内非利息收入增长明显高于平均水平，对2025财年增长带来风险;各国央行开始减息，导致结构性对冲帐目相对较低等因素。
香港股市 小亚 11月04日 23:02 48
高盛发布研究报告称，维持对中远海控(01919)投资观点，认为短期上行因素包括明年农历新年较早来到，令未来两个月航运需求或提升，以及新一轮的港口受阻及潜在运费上涨等，将2024及2026年盈利预测上调8%及365%，明年预测也由亏损调整为录得净利润约240亿元人民币，目标价由10.7港元上调至11.8港元，维持“中性”评级。 该行表示，中远海控第三季业绩符合预期，管理层透露11月市场需求强劲，亚洲至美国及亚洲至欧洲航线远期预订载货率分别达到100%及95%。而由于红海地区地缘政治局势持续紧张，航线持续改道，管理层亦预计长期合约率将实现同比增长。 根据目前局势发展，中远海控估计至2025年上半年前航线改道情况将持续，即使苏伊士运河重新开放，市场亦预计行业需时5至6个月时间恢复正常运作，高盛预期中远海控将继续通过好望角进行改道航运。
香港股市 小亚 11月04日 23:02 49
花旗发布研究报告称，随着太阳能需求进入淡季，忧虑太阳能玻璃行业的低销售价格和库存压力将至少持续六个月。该行重申对福莱特玻璃(06865)“沽售”评级，目标价12港元;对信义光能(00968)评级“中性”，目标价3.6港元。 报告指出，太阳能玻璃于10月份的平均价格进一步环比下跌2%至4%，当中，2毫米及3.2毫米的价格分别为每平方米12元至12.5元人民币，以及20元至20.5元人民币。截至10月底，内地五个太阳能玻璃主要生产省份的库存环比增长3.9%至202万吨，平均库存周期环比进一步上升2.8日，至39.5日。至于中国太阳能玻璃上月产量达237万吨，同比增长5.5%，但环比跌0.3%，主要由于每日产能于10月底环比跌2.3%至10.24万吨，且产能利用率下降。
香港股市 小亚 11月04日 23:02 47
摩根士丹利发布研究报告称，下调新秀丽（01910）目标价14.3%，从35港元降至30港元，主要由于每股盈利预测下降。维持“增持”评级。另外，新秀丽年初至今回购3900万股份，预计回购将继续。 大摩指，预计新秀丽2024年第三季度销售额和经调整EBITDA减少5%和18%。在亚洲区，中国和印度可能是主要拖累。北美地区，大摩认为第三季销售将比第二季销售更差。欧洲的表现较好，但大摩认为销售增长仍然放缓。 大摩认为，随着促销增加，该公司毛利率同比和环比都降低，加上潜在的去杠杆化，认为第三季度经调整EBITDA率同比下降2.7个百分点至17.6%。因此，大摩下调对该公司2024-2026年销售预测6%，经调整纯利预测各降11%、9%、11%。预计2025年销售增加5%。由于其成本结构保持简单，预计经调整EBITDA率将恢复至18.2%。
交银国际发布研究报告称，维持理想汽车-W（02015）“买入”评级，目标价120.34港元。 交银国际认为，理想汽车第3季业绩在汽车毛利率和成本控制方面均超市场预期。但短期内由于没有新车型，第4季压力较大。理想在电话会上没有透露纯电车型发布的时间表和讯息，纯电车型的定位和发布时间对明年销量增长有决定性的作用。 第3季理想汽车营收428.7亿元人民币（下同），同比增23.6%，环比增长35.3%。季度汽车毛利率20.9%，超市场预期的约20%。第3季度研发/SG&A 费用在规模经济下占收入比例从第2季的9.6%/8.9%，下跌至6%/7.8%，反映成本控制的成果。净利润28.1亿元，超市场/该行预期。 L6占比在第4季有可能进一步提升，同时第4季销售压力较大，或有更大力度降价的可能性。同时市场普遍担心中大型SUV市场竞争加大，而问界新车型M8大概会在第4季发布，有可能对理想的L8/L9销量有负面影响。
高盛发布研究报告称，予ASMPT（00522）“买入”评级，将2024至2026年各年净利润预测下调64%、13%及13%，目标价下调7%至108港元，估值吸引。 ASMPT近期获得针对高频宽记忆体（HBM）应用的热压焊接（TCB）工具重大订单，标志着公司向记忆体市场渗透的重要里程碑，该行料公司将持续获得/交付先进封装工具的订单，涉及热压焊接与混合键合（HB）等工具。 然而，该行认为ASMPT的传统封装和表面贴装技术（SMT）近期仍面临挑战，并预料有关的缓慢增长势头短期内将可能持续。
高盛发布研究报告称，将渣打集团（02888）评级由“买入”下调至“中性”，认为渣打相对同业，其上行潜力较低，但维持对其H股目标价于95港元。 高盛解释，下调渣打评级主要由于其估值已赶上汇丰控股（00005）；年内非利息收入增长明显高于平均水平，对2025财年增长带来风险；各国央行开始减息，导致结构性对冲帐目相对较低等因素。
香港股市 小亚 11月04日 23:02 43
摩根大通发布研究报告称，维持中国石油股份（00857）“增持”评级，目标价由10港元降至9港元。 该行表示，对中石油管理层电话会议持正面看法，认为公司对今年第四季度及明年的天然气需求及单位盈利能力提供强劲的展望，同时公司也致力地改善派息政策。 报告中称，第三季油价下跌对中石油的经营溢利造成20亿元人民币的负面影响，但被税收开支节省、勘探费用减少，及非常规天然气增长补贴所抵销。
香港股市 小亚 11月04日 23:02 32
高盛发布研究报告称，维持理想汽车-W（02015）“买入”评级，考虑到理想汽车10月份销量表现疲弱，将其2024至2026年纯利预测下调4%至5%，目标价降5%至140港元。 理想汽车第三季业绩表现胜预期，但第四季汽车交付量及收入指引则相对保守，主要由于管理层相信政府以旧换新消费补助政策正在发挥效用，因此未打算在第四季内采取进取的销售政策。 该行预计，由于供应链成本持续降低，零组件良率与工厂效率改善，公司预期第四季与2025年汽车毛利率将在20%以上，有计划今年底向用户推进ADAS更新。
香港股市 小亚 11月04日 23:02 29
高盛发布研究报告称，维持对中远海控（01919）投资观点，认为短期上行因素包括明年农历新年较早来到，令未来两个月航运需求或提升，以及新一轮的港口受阻及潜在运费上涨等，将2024及2026年盈利预测上调8%及365%，明年预测也由亏损调整为录得净利润约240亿元人民币，目标价由10.7港元上调至11.8港元，维持“中性”评级。 该行表示，中远海控第三季业绩符合预期，管理层透露11月市场需求强劲，亚洲至美国及亚洲至欧洲航线远期预订载货率分别达到100%及95%。而由于红海地区地缘政治局势持续紧张，航线持续改道，管理层亦预计长期合约率将实现同比增长。 根据目前局势发展，中远海控估计至2025年上半年前航线改道情况将持续，即使苏伊士运河重新开放，市场亦预计行业需时5至6个月时间恢复正常运作，高盛预期中远海控将继续通过好望角进行改道航运。
香港股市 小亚 11月04日 23:02 33
花旗发布研究报告称，随着太阳能需求进入淡季，忧虑太阳能玻璃行业的低销售价格和库存压力将至少持续六个月。该行重申对福莱特玻璃（06865）“沽售”评级，目标价12港元；对信义光能（00968）评级“中性”，目标价3.6港元。 报告指出，太阳能玻璃于10月份的平均价格进一步环比下跌2%至4%，当中，2毫米及3.2毫米的价格分别为每平方米12元至12.5元人民币，以及20元至20.5元人民币。截至10月底，内地五个太阳能玻璃主要生产省份的库存环比增长3.9%至202万吨，平均库存周期环比进一步上升2.8日，至39.5日。至于中国太阳能玻璃上月产量达237万吨，同比增长5.5%，但环比跌0.3%，主要由于每日产能于10月底环比跌2.3%至10.24万吨，且产能利用率下降。
香港股市 小亚 11月04日 23:02 27
瑞银发布研究报告称，将海丰国际(01308)2024至2026年的盈利预测各上调19%、下调3%及下调8%，对其目标价由17.8港元下调至17.6港元，评级由“中性”降至“沽售”。 报告中称，公司股价自9月份低位回升约29%，主要由于中国刺激政策和公司宣派特别息。不过，该行预期集装箱航运业将在2021至2024年的“黄金时代”后进入深度下行的周期。 该行表示，对海丰国际2024至2026年的盈利预测，较市场预期分别低0%、4%及18%，主要由于该行相信市场尚未反映明年下半年的盈利下行风险，包括提早出货令集装箱运量受压;运费减少;随着新船交付和2026年租船比例上升，船舶成本将增加。
大和发布研究报告称，将海丰国际(01308)评级从“持有”连升两级至“买入”，并将今年全年运费增长预测从8%上调至14%，预料全年经调整盈利可同比增长78%至9.08亿美元，目标价由17港元上调至26港元，2024至2026年每股盈利预测亦上调15.4%、36.2%及2.1%。 报告中称，海丰国际第三季度经营数据较预期理想，运价较预期强，在行业季节性因素利好下预测第三季平均运费按季提升21%，好过该行早前预期。该行认为公司第三季表现向好主要由于贸易需求改善，因此相信第四季仍有提价空间，并对明年经营前景转趋更正面。
香港股市 小亚 11月04日 23:02 28
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