季峥：9月25日市场评论

  要闻点评：

  1、北京时间本周五早间，标普将香港评级从AAA调至AA+，展望从“负面”调至“稳定”，短期信用评级则维持Ａ-1+。周五晚18:45分，香港特别行政区政府发布官方公报予以回应表示不认同标普降级，认为该判读与事实不符。财政司司长陈茂波指出香港完善的市场架构和强而有力的监管制度，足以防御标普所指来自内地的溢出风险。

  穆迪下调英国评级至AA2，前景展望稳定。英镑兑美元短线下滑69点。穆迪投资者服务今日下调英国长期债务评级，从Aa1下调至Aa2，并将展望从负面调至稳定。英国的优先无债券的评级同样从Aa1下调至Aa2。下调英国评级的主要原因如下：

  自从向Aa1评级提出负面展望以来，英国公共财政的前景已经大大减弱。政府的财政整顿计划日益受到怀疑，债务负担预计会继续上升;由于英国在退欧中所面临的挑战和英国国内复杂的政治局势，英国的中期经济实力可能下降，这将带来更大的财政压力。穆迪预计，未来数年，英国经济增幅将无法恢复至历史水平，这是影响其信用状况的重要因素。

  点评：标普上周先后调降中国和中国香港评级，有比较明显的倾向性。目的之一是提高中国企业的融资成本，同时吸引更多资金回流美国。穆迪当天调整英国的评级。如果按照这个标准（财政状况、经济增幅），美国的评级也应该并同时调降。我们似乎闻到了，美国通过这些机构展开货币战争的味道。如果在这个位置美元继续下跌，则资金外流的概率比较大。

  2、北京时间9月24日下午2点，德国大选投票开始。市场认为，默克尔第四次连任总理悬念不大，但如何组阁是接下来重点关注的问题。投票站在当地时间24日下午18:00关闭（北京时间24:00）并公布出口民调。一份提前泄露的出口民调显示，极右翼另类选择党（AfD）获得了15%的选票，2013年大选的支持率还不足5%。

  中新社援引德国电视一台当晚21点50公布的最新出口民调称，默克尔领导的联盟党（基民盟/基社盟）获得了33%选票，保持了国会第一大党的位置，也使得默克尔开启其第四个总理任期理论上只是时间问题。

  联盟党和社民党在此次大选中虽维持住第一和第二大党的地位，但比上一次选举得票率均有下降，可能将双双遭遇历史最差成绩。基民盟/基社盟在2013年大选得票率还有41.5%，本次选举前的民调支持率为40%，但实际得票结果骤降；社民党20%的得票率，创二战以来最低。而反欧盟、反移民的民粹主义AfD跃居第三大党，也是1945年以来首次进入德国联邦议会的极右翼政党。极右翼政党得票率蹿升的事实，引发市场恐慌情绪。欧元兑美元在周一早盘跳空低开约60点，或跌幅0.4%，一度跌破1.19。

  点评：默克尔连任没有太多悬念，但是反欧盟和反移民的AFD跃居第三大党。显示德国国内民意的变化。这种民意变化在法国、意大利和法国的大选中都出现过。所以今天亚盘欧元下跌。导致美元指数上涨和黄金的下跌。不过至少目前的阶段，这种担心和影响还是比较有限度的，比较短期的。

  3、国庆之前的这个周末，楼市调控炸响“惊雷”——“史上最严”限售政策密集出台。

  上周五晚到次日凌晨，重庆、南昌、南宁、长沙先后发布楼市限售新政。 重庆和南昌要求，新购住房取得不动产权证满两年后才能上市交易；南宁限售两年针对二套及以上住房；长沙要求购房满三年方可交易；西安还发布了商品房价格调控通知。 石家庄更猛！直接限售5年，而之前保定新房限售期长达10年！很多省会城市没来得及跟进，不排除更多二线热点城市加大限售政策。

  从7个城市新出调控政策的条款来看，大多针对新购房再上市作出限售，时间为2年至5年不等。通过延长新购房的限售期，严厉控制新购房再上市，精准打击“短炒”。另据了解，长沙市此次是23日凌晨发布新政，有关消息称，9月22日晚上突击开盘项目将一律严厉查处。 此前，中国央行已经表态，支持北上广深房贷利率上浮，房贷利率已经突破5%，而且进入上行通道。 面对新一轮“房贷利率上浮+新购房限售期延长”的双重巨压，中国楼市未来会走向何方？

  点评：房子是用来住的，不是用来炒的。在这个时间点密集出台限售政策，颇值得玩味。这些政策限制了短线的炒卖，不过更长周期还是取决于这些城市的住房需求是否持续增加。如果需求增加，那么限售政策对于房价起到刺激作用。

  走势点评：

  周五伦敦金小幅反弹，反弹力度较弱，小阳线报收，研判为下跌途中的反弹。黄金上一周调整始终位于5日均线下方运行，所以下行趋势比较清晰，在没有站上5天均线之前，大方向上不具备反转基础。目前比较重要的压力1305美元附近。如果能站在这个位置之上则黄金有条件在日线级别形成震荡反弹走势。今日亚盘黄金下跌是受德国选举影响。短线也已呈现弱势。压力1298、1304美元，支撑1288美元，建议反弹做空为主。建议1297美元附近做空，止损1301，目标1292美元附近。站上1298美元，则有望反弹到1303美元一线。

  周五伦敦银小幅反弹，反弹力度较弱，小十字星报收，研判为下跌途中的反弹。白银上一周调整始终位于5日均线下方运行，所以下行趋势比较清晰，在没有站上5天均线之前，大方向上不具备反转基础。目前比较重要的压力17.07美元附近。如果能站在这个位置之上则白银有条件在日线级别形成震荡反弹走势。今日亚盘金银下跌是受德国选举影响。短线也已呈现弱势。压力17.07、17.15美元，支撑17.80美元，建议反弹做空为主。建议17.05美元附近做空，止损17.20，目标16.90美元附近。站上17.05美元，则有望反弹到17.15美元一线。

  周五美原油高位小幅震荡，小十字星报收。周五波动区间比周四的波动区间更小。美原油连续震荡三天，始终没有突破51美元关口，显示上方压力较大。目前已经接近方向性选择的阶段。美原油短线有一定调整要求，但由于其上行趋势特征没有改变，故此目前位置见顶也言之过早。压力在50.70、51美元附近，支撑50.30、50美元。建议50.80美元附近做空，止损51.15，目标50.30、50美元。或50美元附近做多，止损49.70，目标50.40-50.50美元附近。

  周五美铜先跌后涨，出现强力反弹，以长下影线的阳线报收。周五美铜最低2.89美元，价格进入8月份盘整区域，强力反击下影线表明其下方支撑较强。短期来说，底部得到确认。不过需要注意的是目前铜的价格仍没有站上5日均线之上，表明其仍为弱势反弹性质。如果周处能始终位于2.65美元上方运行则可以认为短线有望继续反弹，否则可能有再次探底要求。操作上暂时可以考虑区间交易。2.96-2.965美元附近做空，止损2.98，目标2.94美元。2.92美元附近做多，止损2.90，目标2.94美元附近。