季峥：今日市场观点 2019.6.5

  要闻点评：

  1、6月4日周二开始，美联储将在芝加哥举行为期两天的《美联储在倾听（FedListens）：货币政策策略、工具和沟通实践会议》系列会议。美联储主席鲍威尔今日致辞时表示，美联储将采取恰当措施维持经济持续扩张，正在密切关注贸易谈判和其他事件对美国经济前景的影响，这一语句也最被分析师们看重。鲍威尔表示：

  我们不知道贸易问题和其他事件将如何或何时得到解决，美联储永远会用适当举措来支持本轮经济扩张。而本轮经济扩张带来了强劲的劳动力市场以及通胀接近2%的对称官方目标。

  美国核心通胀在过去12个月小幅低于2%，如果这种“低位意外”持续存在，将令美国基准货币利率更加接近有效下限（ELB）。FOMC同事和我自己必须而且已经严肃对待通胀不达标的风险，如果这种情况在一个稳健的经济中持续，可能会带来很难抵抗的通胀预期下行。

  点评：美联储主席表示，美联储会用适当举措来支持本轮经济扩张。目前通胀水平时间过长的话，美联储要严肃对待。简而言之，美联储会考虑降息措施。实际上，市场已经预期年内有两次加息。

  2、周二，美联储副主席Clarida在接受美国媒体CNBC采访时表示，如果经济增长低于预期或潜在通胀低于预期，美联储将采取适当政策。

  Clarida表示，美国经济状况良好，劳动力市场强劲，但没有显示出推高物价的迹象。全球经济失去动能可能正在影响美国经济。

  Clarida还说，政策制定者将关注市场，但不能被价格和收益率的上下波动所束缚。他认为，低通胀对美国经济而言是一种风险。

  Clarida表示，今年晚些时候FOMC将讨论政策框架，任何政策框架的重大变动我们都需要跨国巨大障碍。他说，如果美联储觉察经济增长在放缓，将会采取合适的政策。

  点评：美联储副主席近期第二次表态，如果经济增长低于预期或潜在通胀低于预期，美联储将采取适当政策。这样三驾马车近期对降息均持开放态度，市场预期管理目标已经达成。

  3、在4月创出5个月新高后，5月欧元区通胀再度下滑，至逾一年以来最低水平。

  6月4日，欧盟统计局公布欧元区5月通胀数据显示，欧元区5月调和CPI同比1.2%，不及预期的1.3%，以及前值1.7%；5月核心调和CPI同比初值为0.8%，同样不及预期的0.9%和前值1.3%。

  从主要组成部分来看，能源价格同比上涨3.8%，4月为5.3%；食品、烟草和酒类为1.6%，4月为1.5%；服务为1.1%，4月为1.9%；非能源工业产品为0.3%，4月为0.2%。

  彭博指出，对于正在评估经济放缓和刺激措施的欧洲央行而言，此次通胀不及预期意味着更大的压力。

  英国《金融时报》则援引联合信贷首席经济学家ErikNielsen指出，欧洲央行和其他大多数央行一样，面临着一个极具挑战的时期，即央行们的工具箱在对抗持续低通胀环境时正日益枯竭。

  本周四，欧洲央行将召开货币政策会，市场预期将按兵不动。路透调查显示，经济学家们预计欧洲央行不太可能在2020年底之前加息，欧洲央行下一步举措将可能是调整前瞻指引，使其更加宽松。

  点评：欧元区的核心通胀只有0.8%，去年以来的最低水平。这显示欧元区很长时间陷入低通胀水平，实质上也是经济增长乏力的表现。市场预期最快加息的可能性是2020年底。实际上，笔者感觉欧元区有通缩风险。

  走势点评：

  周一黄金高位震荡，十字小阳线报收。美联储主席和副主席的讲话，实际上为美联储下半年降息做了背书，也是美联储对市场预期的管理方式。这为黄金下半年整体偏强提供了支撑。等待更好中线介入的机会。值得考虑区域是1300美元区域。不过短期而言，黄金持续走强，不建议追高。仍可以采取一些短线操作。小时图显示现货黄金在1320-1329美元区间震荡。重要支撑1320、1314美元。日内可以考虑在1320-1317美元区间企稳做多，止损1315，目标1325-1327美元附近。

  周一美原油低位震荡，报收十字星。美原油最近几周的下跌和去年10月份到12月份的下跌有相似之处，都是美国对伊朗扬言制裁之后。实际上，如果市场担心制裁实施的话，应该是对油价有利才对。假设是市场买预期，卖事实的话，实际上，其跌幅远远超过之前的升幅，所以笔者倾向于资金操纵迹象比较明显。虽然笔者一直强调，近2个月，供求面不支撑价格上涨，但是随着需求旺季到来，以及OPEC+持续减产，似乎持续下跌的动力也不充分。短线仍处于下行趋势中，日内如出现强势反弹之后，等到反弹动能结束做空，而不是在压力位做空。技术压力位是54.6美元附近。日内计划美原油54.5美元附近做空，止损55，目标53.5美元附近。

  欧元/美元：短线上升趋势延续，支撑1.1230附近，调整做多。

  英镑/美元：短线上升趋势延续，支撑1.2660-1.2670附近，调整做多。

  美铜：短期风险偏好提升，利多铜。支撑2.6550-2.6500附近，调整做多。

  IF1906：日内有酝酿小级别反弹可能，短线仍处于弱势震荡。短线压力3770。

  铁矿1909：高位以来调整并不充分，但短线有一定反弹机会。压力733-743附近。

  玉米1909：短线延续调整趋势明显。压力1980-1990附近，反弹做空。

  苹果1910：支撑9350、9200附近，如在支撑位企稳有望出现反弹。