季峥：今日市场观点 2019.10.10

  要闻点评：

  鲍威尔重申：尽管风险仍存美国经济处于“良好状态”

  美联储主席鲍威尔周三在“美联储倾听”（FedListens）活动上重申，尽管存在一些风险，但美国经济状况良好，美联储的任务是让经济保持这种状态。鲍威尔在讲话中没有谈到经济或利率前景的细节，基本上只是重申了他在上周五的讲话。

  美联储会议纪要：市场对降息幅度的预期有点过头

  美联储会议纪要显示，在9月的会议中，美联储官员的分歧较为明显，多数美联储官员将通胀视为9月份降息的理由，几名委员希望在9月维持利率不变，多名委员则认为有必要降息25个基点。此外，有几位委员暗示美联储应该阐明何时结束宽松政策，少数美联储官员认为市场对美联储的宽松计价过多。

  点评：昨日鲍威尔讲话和会议纪要没有给市场提供更多线索。虽然最近10月份以来，美国没有重要经济数据显示经济有出现下行风险，美联储官员目前分歧也比较大，但是市场降息的预期仍非常高。目前已经接近90%。这对美元构成短线压力。对黄金则构成利多。最近要关注是中美谈判的结果和英国脱欧形势的变化，对市场会有明显的影响。美元是否在10月底降息仍需要做观察。

  脱欧迎来重大利好欧盟或作出重大让步

  据外媒周三报道，欧盟准备就英国退欧协议作出一项“重大让步”，愿意提供北爱尔兰议会一项机制，可在数年之后退出新的“边境保障(backstop)”安排。接近会谈的外交消息人士表示，欧盟准备作出让步，使得北爱尔兰可以在一段时间之后单方面退出爱尔兰后备方案，2025年是一个提到的时间点，只要双方都同意这一时间。

  点评：如果消息属实，则对英镑和欧元构成明显利多。美元和黄金承压下行机会大。近期密切关注相关消息的最新进展。

  美国债务总额再创历史新高

  美国财政部最新公布的数据显示，2019财年美国国家债务总额新增1.2万亿美元，达到创纪录的22.72万亿美元，相当于本财年GDP的106.5%。在1.2万亿美元财政赤字的背景下，美国名义GDP仅增长了8300亿美元，债务的增长已经大幅超过了经济的扩张。

  点评：美国债务问题暂时不会是一个大问题。但是随着时间的推移，债务问题终究会成为一个大问题。长期看美国全球绝对霸权地位能维持多久。中期看经济周期盛衰过程中市场的反应。对美国来讲，债务贬值是最佳选择。所以黄金中长期前景应该看好。

  走势点评：

  周三黄金小幅震荡，报收十字星。黄金一周暂时维持震荡。短期影响后市的重要因素需要关注：1、中国和美谈判结果。如果能有阶段协议，则明显利空黄金。达不成协议，则黄金上行可能很大。2、欧盟如在英国脱欧做出让步，双方达成协议，或即将达成协议，则黄金会下跌。3、市场对10月底降息预期是否调整。注意这种预期也会和1、2因素密切相关。技术面关注现货黄金1515美元日线压力的作用。在没有突破前，仍可认为震荡调整的节奏延续。近阶段建议轻仓操作为宜。日内计划现货黄金1515美元附近做空，止损1525，目标1500、1490美元附近。

  周三美原油继续区间震荡，报收阴线。消息面上，美国至10月4日当周EIA原油库存录得增加292.7万桶，高于预期的141.3万桶，但精炼油和汽油库存降幅远超预期。美国原油库存变化值连续4周录得增长，美国原油库存变化值连续4周录得增长。笔者在节前提醒，由于2019年前三季度库存变化分别为+26万桶、-73万桶、-196万桶，但是在这样情况下，三季度油价仍反弹乏力。根据测算，四季度油价库存变化-47万桶，所以笔者预计四季度原油价格震荡下行机会大。目前关键支撑50.5美元一线。在没有跌破前可以认为50-60美元区间震荡，跌破则有机会测试42美元的位置。昨日53.7美元附近做空策略可以说抓到市场最高点。这种成功的价值不大。我们重点是要在风控和策略方面下功夫，无论市场怎么意外，我们都能够应付。日内建议轻仓操作。日内计划美原油51.7美元附近做多，止损51.2，目标52.7美元附近。或53.7美元附近做空，止损54.2，目标52.7美元附近。

  欧元/美元：消息称，欧盟准备就英国退欧协议作出一项“重大让步”，愿意提供北爱尔兰议会一项机制，可在数年之后退出新的“边境保障(backstop)”安排。如双方能因此达成协议，则欧元有望反弹，但是目前市场价格仍没有做出反应。短线不确定性强。建议轻仓操作。建议1.1050附近做空，止损1.1100，目标1.0950附近。

  英镑/美元：消息称，欧盟准备就英国退欧协议作出一项“重大让步”，愿意提供北爱尔兰议会一项机制，可在数年之后退出新的“边境保障(backstop)”安排。如双方能因此达成协议，则英镑有望反弹，但是目前市场价格仍没有做出反应。短线不确定性强。建议轻仓操作。建议1.2280附近做空，止损1.2320，目标1.2200附近。