季峥：今日市场观点 2019.10.25

  要闻点评：

  欧洲央行宣布维持三大关键利率不变。欧洲央行重申自11月1日起重启净资产购买计划，规模为每月200亿欧元。但有消息人士指出，基于欧洲央行的新QE计划，2020年年底欧洲央行将没有欧债可以购买。

  德拉基在任内最后一次新闻发布会上对欧元区经济做出悲观评估。德拉基表示，“增长势头减弱”导致强劲的工资增长无法快速传导至通货膨胀，劳动力市场已经失去部分动能。他放弃了就业“强有力”增长的提法，还表示前景风险“处于下行”，德拉基表示，如果想要看到利率走高，需要财政行动。

  欧元区10月制造业的低迷依旧处于2012年以来最严重的水平。欧元区10月服务业PMI初值企业预期分项指数为2013年6月以来最低。此外，德国国内经济出现萎缩的迹象，服务业活动增速放缓至2016年9月以来最低水平，就业则出现了六年来首次下降。

  点评：欧央行维持关键利率不变。重申自11月1日起重启净资产购买计划，规模为每月200亿欧元。之后德拉基讲话鸽派，导致欧元出现较大调整。另外英国脱欧时间延迟且存在不确定性，也刺激欧元的调整。

  特朗普：美联储不降息就是失职

  特朗普表示，如果美联储不降低利率，甚至在理想情况下不采取刺激措施，就是它的失职。特朗普还称，德国和其他国家实际上是在借钱获利，美联储加息加得太快，降息降得太慢了！

  美国耐用品订单数据大幅逊于预期

  分析指出，尽管商业活动自近期低点有所上升，但新订单增长近乎停止，维持在十年来最低水平。

  点评：美国近期部分经济数据不佳，加大市场对美国经济调整的担心。而特朗普再次强烈要求美联储降息，市场预期美联储本月底降息。关键在于降息的同时，美联储是什么态度。因为9月份美联储清晰表明年内最多一次降息机会。且在10月份并未出现重要的经济状况大幅恶化。如果美联储继续给市场降息预期的话，那么美元仍会下跌，黄金仍会上涨。

  走势点评：

  周四黄金出现反弹，站上1500美元关口，报收阳线。昨日欧央行表明进一步宽松的货币政策，对黄金有利。黄金也正是从那个时间点开始上涨。基本面多空因素都有，以半年中期看是对黄金有利，比较美联储和欧央行的货币政策对黄金有利。短期要看美联储本月底降息之后的态度，如果表示近期不再考虑降息，那么黄金调整可能大。如果美联储态度不明朗的话，那么黄金上行可能比较大。现在可以关注技术上1500美元位置。这个位置上调整以来趋势线压力位。也是50日均线的压力附近。周五如回落到1490美元附近，则下周有继续探底过程。昨日指出，稳健的做空策略是等日线出现阴线。日内重点观察这个位置的得失。稳健操作可以等日线阴线做空。积极的话现货黄金可以考虑在1505美元附近做空，止损1512，目标1490美元附近。

  周四美原油小幅震荡，报收小阳线。昨日消息面相对平静。关于OPEC+减产消息没有得到确认，沙特表示要先落实前一轮的减产协议。因部分国家仍未完成减产协议。技术面上，原油在50.5-60美元区间震荡。目前处于区间的中轴附近。上下概率差不多。考虑到上周第三次测试50.5美元获得支撑，价格往箱体上轨60美元附近运行也很正常。但是上行压力会越来越大。如果想不止损操作的话，仓位的分配非常重要，这需要另外专题讨论。昨日短线反弹呈现超卖迹象，有一定调整需求。日内计划美原油54美元附近做多，止损53.5，目标55美元附近。或57美元附近做空，止损57.5，目标56美元附近。

  欧元/美元：欧央行宽松货币政策和脱欧时间不确定性，昨日欧元/美元调整。调整延续可能大，压力1.1160-1.1140区域，反弹做空为主。

  英镑/美元：由于脱欧时间不确定性，英镑/美元出现调整。调整延续可能大，压力1.2880-1.2900区域，反弹做空为主。