季峥：非农数据和经济重启暂停 哪个对黄金影响更大

   现在对黄金价格影响有两个重要的变量。一方面非农数据可能新增300万，对黄金可能有压力。另外一方面，很多州美国经济重启暂停，那么对黄金的影响更大？

   在最新的州级新冠疫情追踪中，高盛估计取消或暂停重新开放政策已经覆盖美国40%的人口。

   病毒在几个州的传播速度正在加快，在全国范围内将这一趋势拉得更高。估计有效新增感染率（Rt）（衡量经检测量调整的新确诊病例增长变化）已在人口加权基础上升至1.10，表明美国病例增长速度加快。

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   美国国家过敏和传染病研究所主任、前美国白宫卫生顾问Anthony Fauci在国会作证时，预计新病例数将进一步大幅上升；并指出，只有占总人口4%的3个州符合开放的全部4项标准。

   点评：美国连续新增超5万。全球日增20万，均创历史新高。美国6月重启经济没多久，新增急剧增加，创历史新高。

   （1.8，2.0，2.2，2.6，2.3，2.0，2.1，2.1，1.9，2.2，2.1，1.9，1.8，2.0，2.0，2.1，2.6，2.9，2.0，1.8，2.6，2.6，2.6，3.2，3.5，2.6，3.0，3.2，4.0，3.8，4.4，4.8，4.1，3.8，5.1，5）

   现在不得不按下经济重启暂停键。这种情况下，后续的就业数据和经济数据可想而知的。

   6月小非农录得增加236.9万人

   美国6月ADP就业人数录得增加236.9万人，创下历史最大增幅，但低于预期的增加300万人，5月ADP就业人数上修了582.5万人（从减少276万修正为增加306.5万），这一数字比2018年和2019年的总数还要大。此外，美国6月挑战者企业裁员人数录得17.02万人，为连续第二个月录得下滑。

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   点评：昨日ADP数据远低于市场预期的300万，实际236万。但是5月数据大幅上修，从减少276万，调整为增加306万。这说明就业情况5、6月份是有好转的。之前都说，5月非农数据造假，因为5月的ADP数据很差。现在看实际是ADP数据误差比较大。

   ADP数据显示，这个月新增的工作岗位中，有70%来自于休闲、酒店业、贸易和建筑业。主要是服务业，需要人与人密切接触的行业。所以最近一周开始，新冠疫情人数急剧增加。目前很多州不等不暂停或取消重启，对后续经济和就业影响会比较大。

   今晚非农就业数据公布，预计会比较好。因为ADP数据显示，大量服务业就业人口增加的。市场认识到了这个情况，所以给予300万新增预估。

   如果数据和预期一致或好于预期，对于黄金和白银构成压力。不过考虑到市场对此有预期，而且美国新增疫情人数持续新高，40%人口经济重启暂停。这些因素支持黄金中期向好。

   7月2日消息，美国国会众议院周三投票批准了民主党领袖支持的规模为1.5万亿美元的基建立法议案。特朗普曾威胁否决该法案。

   点评：1.5万亿美元的基建议案，对于刺激美国经济是强心针。对于提升市场风险偏好有利。所以从这个角度，对于黄金有明显的压力。更由于川普曾威胁否决该法案，所以议案通过对市场的利好更大。但是从中期看，这个项目的内容有待进一步了解。

   在美国财政赤字高度扩张的情况下，美政府有多大能力增加实际支出。这并不是靠简单的印钞就能解决，因为这会进一步增加上万亿财政负担，可能引发市场对美元信任危机。

   总结来说，消息短期利空黄金，中期利多黄金。

   走势点评：

   黄金TD压力400.1、398.5，支撑395.5、394。

   日内判断：震荡。今日非农数据对市场影响比较大。395.5-395区域比较重要。如获得支撑，那么依托这个位置继续上行机会大。如果跌破则调整的空间会加大。

   短线策略：积极的，尝试在395.5区域的低多。

   稳健的，测试395.5成功拉回到398做多。

   中线策略：中线多空比控制在10：7，稳健的控制在10：8。

   白银TD压力4430、4470，支撑4370、4350。

   日内判断：震荡上行。突破4350关键压力。上行空间打开。

   短线策略：积极的，尝试在4290做多。

   稳健的，测试4290成功拉回到4330做多。

   中线策略：中线多空比控制在10：7，稳健的控制在10：8。