季峥：黄金上涨概率更大些

   目前市场的焦点，还是美国新一轮经济刺激计划的规模。

   大家都知道，上半年美国政府推出3万多亿美元规模的经济刺激计划，美国政府的财政赤字持续上升，到26万亿美元左右。同时美联储购买了美国国债为财政赤字融资，所以美联储资产负债表急剧扩张，到了7万亿美元。

   财政赤字和资产负债表扩张，就是我们常说的印钞票，货币贬值。所以美元就下跌，黄金自然上涨。经济刺激计划对于股市则是中线利好。

   上周五美国众议院议长佩洛西表示，坚持新一轮刺激法案的规模至少要达到2.2万亿美元。之前特朗普政府表示，可以接受1.5万亿美元的财政刺激计划，实际上黄金也出现了上涨。现在情况来看，刺激规模最少是1.5万亿美元，可能是2万亿美元之上。这种规模的刺激计划，以我的看法，其实是相当大的。等于是上半年美国经济刺激规模的一半多。

   我认为，如果方案大于1.5万亿美元，对于黄金和股市都是利好。实际上，上周对于1.5万亿美元规模已经做出了积极反应，只不过方案后面被佩洛西否决。

   那么如果新一轮经济刺激方案，僵持不下，迟迟不能达成呢？

   这种可能性也存在。这意味着美国三、四季度经济会因此受到比较大的负面影响。经济受到影响的话，对于黄金应该是利好，对于美元应该是利空。而且新方案只是推迟，并不会被取消。僵持时间越长，其实对于黄金越有利。

   所以总体而言，黄金目前的基本面并不差。技术上，走出了下行趋势压力。黄金后市上涨的概率更大一些。

   市场担心美联储缩表，现在看美联储继续保持每周1200亿美元的购买规模。而且新一轮经济刺激计划推出的话，美联储资产负债表预计迅速扩张。

   美国经济的增长是在二季度超低基数的背景下发生的。全年仍是6%左右的负增长。同时是在大量债务驱动下的增长，经济真正的复苏还是任重道远。今年这方面对黄金和白银不会有太大压力。

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   黄金支撑1940、1935美元，压力1965美元。

   黄金TD支撑412，压力417。

   操作上，低多为主。

   白银支撑26.5美元，压力27.5美元。

   白银TD支撑5740、5700，压力5850、5950

   操作上，低多为主。

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   黄金上涨概率更大些

   目前市场的焦点，还是美国新一轮经济刺激计划的规模。

   大家都知道，上半年美国政府推出3万多亿美元规模的经济刺激计划，美国政府的财政赤字持续上升，到26万亿美元左右。同时美联储购买了美国国债为财政赤字融资，所以美联储资产负债表急剧扩张，到了7万亿美元。

   财政赤字和资产负债表扩张，就是我们常说的印钞票，货币贬值。所以美元就下跌，黄金自然上涨。经济刺激计划对于股市则是中线利好。

   上周五美国众议院议长佩洛西表示，坚持新一轮刺激法案的规模至少要达到2.2万亿美元。之前特朗普政府表示，可以接受1.5万亿美元的财政刺激计划，实际上黄金也出现了上涨。现在情况来看，刺激规模最少是1.5万亿美元，可能是2万亿美元之上。这种规模的刺激计划，以我的看法，其实是相当大的。等于是上半年美国经济刺激规模的一半多。

   我认为，如果方案大于1.5万亿美元，对于黄金和股市都是利好。实际上，上周对于1.5万亿美元规模已经做出了积极反应，只不过方案后面被佩洛西否决。

   那么如果新一轮经济刺激方案，僵持不下，迟迟不能达成呢？

   这种可能性也存在。这意味着美国三、四季度经济会因此受到比较大的负面影响。经济受到影响的话，对于黄金应该是利好，对于美元应该是利空。而且新方案只是推迟，并不会被取消。僵持时间越长，其实对于黄金越有利。

   所以总体而言，黄金目前的基本面并不差。技术上，走出了下行趋势压力。黄金后市上涨的概率更大一些。

   市场担心美联储缩表，现在看美联储继续保持每周1200亿美元的购买规模。而且新一轮经济刺激计划推出的话，美联储资产负债表预计迅速扩张。

   美国经济的增长是在二季度超低基数的背景下发生的。全年仍是6%左右的负增长。同时是在大量债务驱动下的增长，经济真正的复苏还是任重道远。今年这方面对黄金和白银不会有太大压力。

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   黄金支撑1940、1935美元，压力1965美元。

   黄金TD支撑412，压力417。

   操作上，低多为主。

   白银支撑26.5美元，压力27.5美元。

   白银TD支撑5740、5700，压力5850、5950

   操作上，低多为主。