2015-03-20 11:15:20
周四凌晨的美联储会议声明去除“耐心”两字，美联储表示，修改前瞻指引，并不意味着美联储已经决定好了何时该首次加息。但是无疑美联储删除“耐心”措辞，意味摒弃了此前维持低利率的承诺，这给美联储政策行动更大的灵活性。之前有相当部分市场预期，美联储是否会在6月份加息。耶伦表示，删除耐心两字不代表着六月必要加息。虽然也不能排除6月加息可能性。主要看经济情况而定。事实上，美国的经济自2015年以来并不理想，经济意外指数连续下跌。美联储预计2015年GDP增速2.3%~2.7%，12月时这项预期为2.6%~3%。美联储官员们还下调了通胀预期，预计2015年PCE通胀为0.6%~0.8%，2016年为1.7%~1.9%，2017年回升到接近2%水平。美联储指出，希望加息前，对通胀回升到2%有合理信心。这意味着如果通胀在最近几个月表现低于预期的话，加息的时间还有可能进一步推迟。
在基本面上，2014年三季度以来，推升美元的主要因素是美元加息预期。随着加息预期被进一步推迟，所以基本面上对于美元持续推升的动力正在消退。可能有人认为，美联储加息是必要的，因此美元还会上涨。我们目前讨论的是最近几个月的美元走势。因此暂时不考虑三季度以后的情况。
技术面上，美元100关口有重要技术意义。首先是美元指数25年以来的第三次触及100。这里是多次多空争夺的位置。不宜轻易被向上突破。其次是100点是重要整数关口和心理关口。第三是，前期短期美元指数升幅过快。这三点笔者在上周四3.12评论和电视节目中有过阐述。美元之后的调整可以说是笔者的预料之中的。
后市看，美元出现大阳线和大阴线也是市场不稳定的表现，继续来回大幅震荡难免。美元指数暂时会维持100-96区间大幅震荡。除非欧元区发生希腊退欧危机，否则的话，美元短期创新高的可能不大。可以做区间震荡理解和处理。如果4-5月份美国经济数据继续维持不温不火的状态，则加息的预期很可能被进一步推迟。届时美元指数向下突破的可能性目前不能排除。
操作上的策略需要调整。由于震荡幅度较大，进场的点位建议可以更为保守一些。在风险管理和资金管理安排好的情况下，止损可以稍微宽一些。以适应目前大幅震荡的局面。
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