2015-08-12 14:58:56
最近两天金融市场最具冲击力的事件无疑是人民币贬值。2015年8月11日央行宣布，即日起将进一步完善人民币汇率中间价报价，中间价将参考上日银行间外汇市场收盘汇率。人民币中间价大幅下调逾1000点，创历史最大降幅。人民币兑美元中间价报6.2298，贬值1.82%。2015年8月19日央行公布的人民币中间价为6.3306，较昨日的中间价6.2298再贬1000余点，贬值幅度1.6%。央行官网周三同时发布汇率问题进一步答记者问指出，今天再度大幅下调中间价是因为参考了昨天的收盘价格。人民币汇率中间价的波动是正常的，不仅是中间价市场化程度提高的体现，也是市场供求在汇率形成中决定性作用的反映。从国际国内经济金融形势看，当前不存在人民币汇率持续贬值的基础。那么如何看待连续两天的人民币大幅贬值？其对黄金白银走势影响几何？
众所周知，随着美联储在下半年加息成为大概率事件。美元指数去年下半年以来一路走强，主要发达国家货币自去年下半年以来对美元大幅贬值。新兴发展中国家金融市场也受到较大冲击。汇率贬值明显。而由于人民币一直以来是挂钩美元，因此人民币对除美元以外货币升值幅度明显。对中国经济带来较大负面影响。同时由于中国经济结构转型过程中，中国经济增速逐步放缓。且目前人民币对美元汇率已在合理范围，且有一定程度高估，在此背景下，人民币对美元贬值符合中国战略需要。目前人行采取的是一次性较大幅度贬值的操作办法，这比逐步缓慢的贬值要好，可以有利于稳定对人民币汇率预期。也可以最大程度防止跨境资本套利。周三央行开始进场干预汇率，避免短期过快贬值。笔者预计人民币汇率短期仍有一定调整空间。但是正如人行所言，目前的中国经济基本面并不支撑汇率大幅贬值。人民币汇率经过短线调整后，有望企稳。
人民币贬值对于金银有何影响?人民币贬值可以理解成是去年开始各国货币争相宽松的一个组成部分。从这个角度而言，对金银价值提振是有帮助的。不过由于人民币贬值，是否会导致其他国家为了提振萎靡不振经济进一步贬值呢?比如日本。比如欧盟。如是，则会导致美元进一步升值，美元强势进一步打压金银价格。所以，我们需要观察其他国家是否采取相应的政策措施。不能一概而论。
虽然有这些不确定性，关键的点还是在美联储加息这个事情上，笔者在上周指出，虽然市场对美联储在9月的加息预期提升，但是笔者认为，9月加息概率较小。原因在最近几次的评论和电视节目中已经充分阐述不再赘述。本周美联储副主席费希尔的讲话很大程度验证了笔者的判断。
美联储副主席费希尔(Stanley Fischer)8月10日在接受外媒采访时表示，低利率旨在帮助美国经济复苏，不过美国就业快速增长，接近充分就业，但是通胀仍很低。他没有就美联储首次加息时间做出具体预测，但表示，这一现状带来的难题是不轻举妄动，直到美联储看到通胀和就业都重回更加正常的水平。在目前的通胀情况下，不支持美联储贸然加息。
同时由于人民币汇率出现较大贬值的情况下，美元加息很可能对美国经济的负面影响进一步提升。因此笔者认为美联储9月份按兵不动的概率较大。如果按照这个判断，市场对美联储9月加息的预期落空，美元可能将有较大的调整。这对8-9月份黄金和白银的企稳出现一波反弹是有利的。技术上，黄金白银上周五已经开始出现较强反弹，短期看震荡上行的机会较大。但是更大级别的反弹可能在9月份前后出现。
您正在访问亚汇网香港分站，本站所提供的内容均遵守中华人民共和国香港特别行政区法律法规。
