高盛发布研究报告称，汇丰控股(00005)第三季业绩胜预期，料股价会对此有正面反应，维持对公司“买入”评级，H股目标价为82港元。公司第三季税前净利润录得87亿美元，较该行预期高出16%;收入超出预期主要是受到非银行业务净利息收入推动。 此外，公司亦公布了新一轮的30亿美元回购计划，同样高过该行预期。管理层维持今明两年的指引，即有形股本回报率(ROTE)为14%至16%，以及2024财年的银行净利息收入约为430亿美元，并预计2024财年的信贷成本在30个至40个基点之间，与市场预期一致。
香港股市 小亚 10月29日 23:03 55
大摩发布研究报告称，考虑淡季风险仍然存在，对中国南方航空股份（01055）目标价为2.8港元，评级“与大市同步”。 报告中称，南航第三季纯利同比跌24%至32亿元人民币（下同），胜预期，而撇除3.5亿元的外汇收益后，南航在第三季的税前利润为44亿元，同比下降21%，达到2019年水平的74%。 该行认为，第四季行业价格竞争激烈，市场对其全年预测存在下行风险。该行另指，第三季经营现金流同比跌35%至111亿元，自由现金流貌似紧张，或因为租赁支付所致。
香港股市 小亚 10月29日 23:03 41
摩根士丹利发布研究报告称，中国石油化工（00386）第三季业绩不及预期，净利润同比跌55%至80亿元人民币，按季亦跌56%，大幅低过该行及市场预期，主要受累于库存损失和对冲亏损。该行对中石化目标价为5.63港元，评级“与大市同步”。 该行认为，中石化季内上游业务表现符合该行预期，天然气实现价格可能同比及按季均录增长。下游业务方面，炼油和销售分部可能受约60亿元人民币的库存损失拖累。化工分部方面，经营亏损按季增长8%，与行业趋势一致。至于企业及其他业务对盈利的负面影响最大，该分部的EBIT转为亏损23亿元人民币，相对于第二季为盈利26亿元人民币，主要由于联合石化所产生的对冲亏损所致。
香港股市 小亚 10月29日 23:03 34
摩根士丹利发布研究报告称，中国海洋石油（00883）成本控制仍然稳固，实现油价较基准折让较小。而首三季产量目前已达5.42亿桶油当量，同比增长8.5%，达到全年总产量目标的76%。对该股H股目标价21.8港元，评级“增持”。 报告中称，中国海洋石油第三季盈利符合预期。受惠于销量增长及实现原油价格具韧性。中海油第三季净利润为369亿人民币，同比增长9%，符合该行预期。虽然基准原油价格按季每桶下降6.6美元，但受原油组合影响，公司实现原油价格按季降幅较小，仅为每桶3.9美元，令盈利展示出韧性。
香港股市 小亚 10月29日 23:03 37
摩根士丹利发布研究报告称，在港交所（00388）公布第三季业绩公布后更新预测，以反映市场气氛提升和低利率所带来的流动性上升。目标价由223港元升至240港元，评级“减持”。 该行表示，上调港交所2024年至2026年日均成交额预测分别至1，270亿元、1，400亿元及1，510亿元。由于可预见美国会减息，将2025年及2026年净投资收入预测分别下调2.6%及1.8%。因此2024年至2026纯利预测亦分别上调10.3%、4.6%及3.3%。 大摩仍然认为港交所面临两大压力。一是美国的减息周期仍处于非常早期的阶段，短期内能持续刺激交易量的程度仍存在一定的不确定性。 二是仍未看到新股上市管道有显著改善。
香港股市 小亚 10月29日 23:03 40
招商证券发布研究报告称，予信达生物(01801)“买入”评级，料其明年将达至non-IFRS计EBITDA收支平衡，目标价由65港元降至49港元。 信达生物近期公布其海外全资附属Fortivita向管理层私人控制的Lostrancos以低价出售20.39%权益。Lostrancos由公司创办人俞德超持有82.93%权益，并由公司执行董事奚浩及一名投资者(为独立第三方)共同持有17.07%。 该行称，Fortivita在2022至2023财年投资了6亿元人民币(下同)于研发及经营上，假设在2024年再投资3亿元，意味过去30个月Fortivita消耗了9亿元现金。该行相信Fortivita是公司海外业务发展策略的核心。即使属关连交易，但料不足以触发召开股东大会的门槛。
香港股市 小亚 10月29日 23:03 35
高盛发布研究报告称，汇丰控股（00005）第三季业绩胜预期，料股价会对此有正面反应，维持对公司“买入”评级，H股目标价为82港元。公司第三季税前净利润录得87亿美元，较该行预期高出16%；收入超出预期主要是受到非银行业务净利息收入推动。 此外，公司亦公布了新一轮的30亿美元回购计划，同样高过该行预期。管理层维持今明两年的指引，即有形股本回报率（ROTE）为14%至16%，以及2024财年的银行净利息收入约为430亿美元，并预计2024财年的信贷成本在30个至40个基点之间，与市场预期一致。
香港股市 小亚 10月29日 23:03 33
小摩发布研究报告称，对古老黄金工艺（具差异化、更强定价能力、利润率稳定地高，以及展现中国文化及传统）的偏好，多于传统黄金及珠宝板块（成熟、呆滞、利润率低且波动，以及市场领导者受惠行业整合）。 该行认为，老铺黄金（06181）有潜力发展成中国罕有的奢侈品股，料2024至2026年间销售及纯利年均复合增长分别达55%及65%，首予评级“增持”，并列为行业首选。对板块偏好次序依次为老铺黄金；其次是周大福（01929），评级“增持”；最后为老凤祥（600612.SH），予评级“减持”。 报告中称，老铺黄金业务敞口完全是古老黄金工艺，具先行优势，在产品创新周期持续领先。这是独特冒起中的中国奢侈品股。即使自6月上市以来其股价较招股价累升约4倍，但认为估值相当于预测未来一年市盈率19倍仍然不高。
今日港股市场综述： 今日，港股三大指数维持震荡行情，恒指、国指分别上涨0.49%、0.36%，恒生科技指数涨1.09%，盘中曾大涨至2.8%。盘面上，大型科技股多数普遍活跃，京东、百度、网易、美团涨超2%，小米涨超1%，阿里巴巴、腾讯均有涨幅。苹果AI上线在即，机构看好AI落地带来需求提振，苹果概念股全天维持强势，高
香港股市 静香 10月29日 16:57 67
综述： 港股今早高开后集体下挫，临近午盘恒指及国指悉数翻绿；午后三大指数则拉升回暖。截止收盘，恒生指数涨0.49%或101.78点，报20701.14点，全日成交额为1542.49亿港元；恒生国企指数涨0.36%，报7417.53点；恒生科技指数涨1.09%，报4623.84点。 资金动向：南下资金净买入67.53亿港元 今日，南下
香港股市 静香 10月29日 16:54 65
港股收盘行情： 香港恒生指数10月29日（周二）收盘上涨101.78点，涨幅0.49%，报20701.14点； 香港恒生科技指数10月29日（周二）收盘上涨49.77点，涨幅1.09%，报4623.84点； 国企指数10月29日（周二）收盘上涨26.31点，涨幅0.36%，报7417.53点； 红筹指数10月29日（周二）收盘下跌51
香港股市 书瑶 10月29日 16:23 70
亚汇网实时数据统计：截至10月29日收盘小米集团-w、阿里巴巴-w、腾讯控股位居港股通（沪）成交前三，腾讯控股、中国移动、阿里巴巴-w居股通（深）成交前三。 港股通（沪）买卖前十股（单位：港元）： 港股通（深）买卖前十股（单位：港元）： （亚汇网编辑：静香）
香港股市 静香 10月29日 16:01 65
亚汇网10月29日港股通数据统计显示：阿里巴巴-w净买入额居首，达10.14亿港元，中国移动净卖出额居第一位。 （亚汇网编辑：静香）
香港股市 静香 10月29日 15:59 60
海丰国际(01308)就建造两艘集装箱船舶行使期权 海丰国际(01308)发布公告，于2024年10月29日，海丰船东行使按总代价5796万美元建造两艘集装箱船舶的期权。造船商(黄海造船有限公司)将为集团建造两艘载重吨约为24000吨的1800标准箱的集装箱船舶。两艘期权船舶预期将分别于2027年6月30日及2027年8月31日或之前交付。
香港股市 静香 10月29日 15:55 61
大摩发布研究报告称，相信信达生物(01801)股价30天内有约七至八成机会上升。目标价66.5港元，评级“增持”。大摩指，该股近期股价下跌后，令短期估值更具吸引力。 该行提到，该股昨日(10月28日)收市下跌约12.5%，可能是由于其国际业务附属获高管斥2,050万美元认购股份。该行认为，虽然股价下跌可能是因市场忧虑其企业管理，但相信今次交易显示管理层对子公司的信心，认为该股可能被过度抛售。
香港股市 小亚 10月29日 14:56 56
华创证券发布研报称，三季度非银金融基金持仓环比提升明显，保险板块业绩催化行情显著，增配证券和保险行业整体。当前人身险行业利差危机仍未得到根本解决，但监管积极引导保险行业负债成本下降；预定利率动态调整机制以及鼓励发展长期分红险，有助于提高保险行业负债端成本“随行就市”、提高灵活性。上市险企中多数仍保持较为审慎的经营策略，在长端利率没有快速下行的背景下负债成本仍在可控范围内。 华创证券主要观点如下： 数据口径：剔除指数型基金持仓数据。由于披露颗粒度存在差异，所有的Q1与Q3选择重仓持股数据，Q2与Q4选择全部持仓数据。 行业整体：非银金融持仓环比提升明显，保险、证券增配。 2024Q3非银金融持仓占比2.01%(环比+0.73pct)，其中保险行业持仓合计1.16%(环比+0.56pct)，证券行业持仓合计0.64%(环比+0.23pct)，多元金融行业持仓占比0.20%(环比-0.06pct)。 保险行业：整体增配，机构集中增持中国平安(02318,601318.SH)、中国太保(02601,601601.SH)。 个股来看，2024Q3平安、太保增持幅度最为显著，中国平安持仓合计0.50%，环比+0.29pct；中国太保持仓合计0.45%，环比+0.23pct。该行认为，以上两个标的持仓或分别来自业绩预期及地产政策超预期催化。此外，中国财险(02328)持仓亦有小幅提升，环比+0.
香港股市 小亚 10月29日 14:24 53
高盛发布研究报告称，维持中国海洋石油(00883)“买入”评级，预计2024和2025年自由现金流收益率为12%和9%，股息收益率都为7%，目标价23.3港元。高盛认为，和同行相比，中海油的估值仍然较低，目前的股价相对每桶58美元油价而言存在折让。 该行指出，中海油第三季纯利在布伦特油价同比减8%的情况下同比增9%，在有台风影响之下仍录得高于指引的产量增长。该公司今年以来自由现金流已经达到高盛全年预计的93%。第三季度资本开支温和，同比下降2%，占高盛全年预期的22%，低于过往第三季度25%的平均值。
香港股市 小亚 10月29日 14:24 56
高盛发布研究报告称，华润啤酒(00291)今年第3季趋势改善，啤酒持续高端化。基于过去五年全球同业完整周期，2025年19倍的平均值计算，设集团目标价38.1港元，维持“买入”评级。另外，管理层预期未来资本开支将会减少，并致力于未来数年逐步提高派息比率至60%-70%。 该行指出，因上半年SuperX销量的去库存及包装改变后转为正增长，而喜力继续保持20%以上的同比增长，雪花啤酒也继续保持正增长，华润啤酒第3季啤酒业务持续改善，消费者消费欲望更加稳定。同时，高档化趋势在第3季大致维持不变。 利润方面，受惠下半年大麦成本较低，但与体育赛事行销相关的商业投资相对于第2季及上半年则持续降低，可能会导致利润水平下降。现时，集团下半年的销量/溢价/ASP/成本趋势持续改善，集团仍在实现下半年底线正增长的目标，但管理层认为政府补贴仍是一个影响因素。
香港股市 小亚 10月29日 14:08 50
四环医药(00460)盘中涨超20%公司续签乐提葆独家销售协议近期宣布回购股份 四环医药(00460)盘中涨超20%，截至发稿，涨7.04%，报0.76港元，成交额1.45亿港元。消息面上，四环医药9月底发布公告，集团与韩国生物制药公司HuglInc.签署的关于注射用A型肉毒毒素（商品名：乐提葆，规格：100U及50U）的独家销售协议，经
香港股市 静香 10月29日 12:26 63
大摩：予国药控股(01099)“增持”评级目标价降至24港元 大摩发布研究报告称，国药控股(01099)公布第三季业绩，由于收入及毛利率下降，对其2024至2030年度盈利预测下调4%至10%。目标价和情境价值下调4至9%。该行将国药目标价由25港元降至24港元，此相当于预测明年市盈率7.9倍，评级“增持”。 大摩：予山东
香港股市 静香 10月29日 12:22 62
花旗发布研究报告称，重申金风科技（02208）“买入”评级，由于风力发电机销售量和毛利率的提高，将2024年至2026年的纯利预测上调10%至11%。并在内地风电板块第三季业绩后，维持列其为行业首选，目标价由5.35港元大幅上调至9港元。 该行指出，预计明年风力发电机（WTG）销售量将同比增长，公司截至9月底止在手订单同比增长36.3%，而风力发电机销售的毛利率预计将从今年的6%扩大至明年的至少8%，这得益于高毛利订单的销售比例从2024年料18%提升至2025年的40%。该行另提到，公司风电场出售量预计将从2024年首九个月的225兆瓦（MW）激增至2024年第四季的1.5吉瓦（GW）。其债务杠杆率正在改善（下降）。
香港股市 小亚 10月29日 12:16 56
麦格理发布研究报告称，在结构性石油价格下行风险下，维持中国石油化工（00386）“跑赢大市”评级，该股股息收益率可持续且有承诺，目标价看5.3港元。 报告指出，中国石油化工第三季净利润80亿人民币，按季跌56%，同比跌55%。首三季净利润450亿人民币，同比下跌17%。第三季油价急速下跌导致库存亏损60亿人民币，是主要的拖累因素；若不计算库存亏损，经常性利润则有不错的增长。
香港股市 小亚 10月29日 12:16 57
麦格理发布研究报告称，山东黄金（01787）第三季业绩符合预期，料第四季将受金价上涨支持。公司第三季纯利6.82亿人民币（下同），同比增长47%，按季持平。由于公司是金价上涨的受惠者，加上估值不高，维持“跑赢大市”评级，目标价19.8港元。
香港股市 小亚 10月29日 12:16 53
大摩发布研究报告称，随着金价上升，山东黄金（01787）毛利率由第二季的12.1%显著改善至第三季的15.6%。但由于首三季纯利仅占该行全年预测的53%，存在市场下调对其盈测风险。目标价20.2港元，评级“与大市同步”。 该行指出，以美元及人民币计算的黄金价格分别按季上升4.9%及4.3%，但山东黄金第三季净利润按季大致持平于约6.82亿元人民币，则逊该行预期。虽然毛利按季增长2.7%，但税率上升拖累净利润。
香港股市 小亚 10月29日 12:16 49
大摩发布研究报告称，国药控股（01099）公布第三季业绩，由于收入及毛利率下降，对其2024至2030年度盈利预测下调4%至10%。目标价和情境价值下调4至9%。该行将国药目标价由25港元降至24港元，此相当于预测明年市盈率7.9倍，评级“增持”。
香港股市 小亚 10月29日 12:16 47
港股动态： 10月29日港股上午盘三大指数冲高回落临近午盘加速下跌，恒指、国指分别下跌0.03%及0.08%，盘中二者涨幅超1.4%，恒生科技指数涨0.87%，一度大涨2.8%。盘面上，大型科技股多数表现强势，网易涨约3%，京东、百度涨2.6%，美团涨1.7%，快手、腾讯飘绿；苹果AI上线在即，机构看好AI落地带来需求提振，苹果概
香港股市 静香 10月29日 12:13 45
长江证券发布研究报告称，予香港交易所(00388)“买入”评级，预计2024-2026年实现收入及其他收益224.47/260.37/294.84亿港元，归母净利润为133.71/162.70/182.62亿港元。伴随一系列互联互通政策的加持，该行认为港交所在资本市场制度建设及自身创新层面已具备复苏的基本条件，宏观层面美联储降息已经落地，预计港股市场流动性逐步抬升，市场整体活跃度及估值有望随之复苏。 事件：香港交易所发布2024年三季报。公司2024年前三季度实现收入及其他收益159.93亿港元，同比+2.13%;实现归母净利润92.70亿港元，同比+0.1%。 长江证券主要观点如下： 公司业绩稳健，2024Q3单季度表现强劲。 港交所2024年前三季度，香港交易所实现营业收入159.93亿港元，同比增长2.13%;归母净利润92.70亿港元，同比增长0.1%，2024Q3单季度归母净利润同环比分别+6.50%、-0.32%。分收费模式来看，2024年前三季度，交易及交易系统使用费、联交所上市费、结算及交收费、存管托管及代理人服务费、市场数据费、投资净收益同比增速分别为+6.48%、-6.07%、+6.92%、-1.11%、-1.47%、-4.09%，占营收比重为31.13%、6.77%、19.90%、5.55%、5.04%、23.31%。其中，交易及交易系统使用费和结算及交收费的
香港股市 小亚 10月29日 12:02 31
中银国际发布研究报告称，重申兖矿能源(01171)“买入”评级，上调集团2024至26年的盈测4%至13%，目标价由13.35港元上调至14.05港元。公司第三季净利润同比跌16%，按季则升1%。虽然煤价轻微下跌，但煤炭生产成本下降使季度盈利持平。中银国际预期，兖矿第四季的盈利将按季大幅下降，因为集团通常在第四季出现较高的成本。
中银国际发布研究报告称，重申中集安瑞科(03899)“买入”评级，将2024至2026财年盈利预测下调2%，目标价由9.48港元下调至9.27港元。 报告中称，公司2024财年第三季营业额同比升10%。当中，新能源板块的强劲增长，再次被其余板块的下滑所部分抵销。不过新订单额同比跌38%，创2021年第一季以来最低水平。 该行表示，虽然中集安瑞科今年首九个月的新订单价值仍同比增长5%，但新订单价值需录得回升才能为中期增长铺平道路。
香港股市 小亚 10月29日 12:02 32
交银国际发布研究报告称，维持长城汽车（02333）“买入”评级，将2024/25年的盈利预测上调5.1%/13%，主要反映出口销量占比提高的正面影响。根据盈利预测调整，上调目标价至17.36港元。 交银国际主要观点如下： 受汇兑亏损影响，3季度净利润下滑。 长城汽车2024年前三季度总收入1，422.5亿元（人民币，下同），同比+19.0%，归母净利润104.3亿元，同比+108.8%，扣非归母净利润83.7亿元，同比+119.9%。3季度归母净利润同/环比-7.8%/-13.0%至33.5亿元，扣非净利润27.2亿元，同/环比-11.0%/-24.9%。3季度收入508亿元，同/环比+2.6%/+4.6%，毛利率/净利率分别20.8%/6.6%，同比-0.9/-0.7个百分点，环比-0.6/-1.3个百分点。其中毛利率受到较低价的哈弗批发占比提升所影响。费用方面，3季度销售/管理/研发费用率分别为4.8%/2.0%/4.0%，同比+1.1/-0.1/-0.1个百分点，环比+0.5/-0.1/-0.6个百分点，期间费用率整体大致稳定。3季度业绩同环比下滑主要受汇兑亏损的影响。 坦克+出口持续改善产品结构。 长城汽车前三季度单车收入16.7万元，较去年同期提升2.8万元；新能源汽车销量21.2万辆，同比增长24.2%；海外销量32.4万辆，同比增长达53.2%，1-9月海外销量已经超
香港股市 小亚 10月29日 12:02 35
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