总结 美国：让我们拭目以待 本周不乏经济数据，但对宏观形势的改变作用不大。4月份的通胀数据是朝着正确方向迈出的一步，如果持续下去，我们预计9月份将首次降息。 下周：成屋销售（周三）、新屋销售（周四）、耐用品销售（周五） 国际：来自外国经济的混合数据 在本周的数据中，英国工资增长意外上升，但基本细节
观点速读 克拉克 05月20日 15:54 133
货币：美元/日元 周五（5月17日），美元兑主要货币回落，美元指数下跌0.04%至104.44。但美元兑日元仍略微保持着涨势，当日上涨0.17%收盘于155.65。从上周美国公布的种种数据显示，美国通胀虽有所降温但仍高企，而经济发展则有趋软迹象。美国经济增长势头放缓的迹象，似乎在转化为削弱美元上行的影响因素。但在周二的数
观点速读 克拉克 05月20日 14:19 120
高盛策略师GorgCol和BillZu在日期为上周五的一份报告中写道，日本10年期国债收益率到2026年底有望升至2%，因市场预期日本央行将实施更长的紧缩周期。 高盛预计日本央行到2027年将把政策利率提高至1.25%-1.5%，从10月开始每半年加息25个基点，这将导致国债收益率曲线向上重新定价。 高盛认为，随着日本央行向市场发出加
观点速读 似风 05月20日 10:14 127
货币：美元/日元 周四（5月16日），美元从周三的大跌中反弹，美元指数上涨0.27%至104.47。美元兑日元上涨0.28%，收盘报155.38，稍早曾低见153.60，随后日本经济增长数据疲软打击了日元。周四当天，来自美国的数据显示4月进口物价上涨0.9%，环比涨幅为2022年3月以来最大。另一项来自美国劳工部的数据称，在截至5月11日的
观点速读 克拉克 05月17日 13:31 136
高盛(466.09,7.62,1.66%)指出，日本国债收益率本周飙升至新高，原因是日本央行削减了购买日本国债的规模，并公布了日本央行4月份会议纪要，会议纪要显示了政策的鹰派转变，与我们最近的政策预测变化一致。 事实上，我们最近修改了日本央行的利率预测，以反映我们对最终利率的新预测，我们认为终端利率将大致等于名义中
观点速读 似风 05月16日 16:43 168
有很多理由怀疑消费者支出的可持续性，但今天疲软的零售销售数据更多地说明了一次性因素，而不是支出活动有意义的下降。 高利率最终会减缓消费者支出？ 美联储本轮紧缩周期（目前已进入第三个年头）的一个主题是，消费者如何不受借贷成本上升的影响。然而，4月份零售销售停滞的事实并不一定是消费者花钱的迹象；但至少
观点速读 克拉克 05月16日 16:43 146
总结 第二季度的第一份CI报告应该被联邦公开市场委员会视为一个受欢迎的消息。4月份整体CI上涨0.3%，比普遍预期低十分之一，而核心CI也上涨0.3%，与预期相符，但比第一季度的增速有所放缓。食品价格持平和能源服务价格下降，帮助部分抵消了总体指数中汽油价格的上涨。除食品和能源外，汽车价格进一步下跌，医疗服务、机
观点速读 克拉克 05月16日 16:37 138
货币：美元/日元 周二（5月14日），美元兑日元纽约尾盘下跌0.12%报156.42。周二美国劳工部公布，4月份最终需求生产者物价指数（I）上升了0.5%。在截至4月份的12个月中，I如预期增长了2.2%，而3月份为增长1.8%。商品和服务成本涨势强劲，表明通胀在第二季度初期仍然居高不下。美联储主席鲍威尔周二对美国经济现状作出了
观点速读 克拉克 05月15日 15:39 140
尽管油价昨天走强，但由于市场等待OC+产量政策进一步明朗，油价仍处于相对区间波动。欧洲天然气市场的前景仍然悲观，尽管投机多头不断增加。 能源-欧佩克发布 油价昨天小幅走高。布兰特原油当日收涨0.69%。然而，价格继续在一个相当窄的范围内交易，这是自本月初以来的趋势。鉴于欧佩克+成员国可能采取额外自愿减产措
观点速读 似风 05月15日 15:11 141
高盛集团的最新分析表明，尽管美国股市当前的高估值反映出投资者的热情已经相当高涨，但这并不构成立即抛售的理由。该行美国投资组合策略团队的高级策略师本·斯奈德在一次访谈中指出，尽管标普500指数已经超出了高盛设定的5,200点的年底目标，但考虑到美国公司的强劲盈利和对通缩路径的信心，股市的基本面依然“非常健
观点速读 似风 05月14日 14:03 145
不断上涨的实际工资、最近抵押贷款紧缩的缓解以及大量的经济移民，帮助英国经济恢复了成长。 第一季的成长是巨大的 从今日公布的初步GD数据来看，英国经济在第一季摆脱了技术性衰退。经济季增了0.6%。 诚然，这数字背后的数据相当不稳定。其中一些反弹——以及第四季度之前0.3%的收缩——与去年年底可疑的零售活动大
观点速读 似风 05月13日 15:32 179
日本央行最新的会议纪要以及行长植田和男最近沟通方式的转变表明，该行越来越担心日元持续走弱带来的通胀上行风险。我们将日本央行下一次加息至0.25%的时间预期提前至7月（此前预期为9月）。除非美元兑日元大幅飙升（超过165），否则我们仍然认为该行在采取行动之前需要数据进一步改善的证据，这样它就可以把潜在通胀的
观点速读 克拉克 05月11日 13:58 193
英国央行昨天的会议是在未来几次会议上首次降息的又一决定性步骤。对通胀持续消退的信心正在增强，但仍不足以让英国央行在昨天的会议上降息。该行正在密切关注下一个数据点。英国央行行长贝利表示，6月降息并非“既定事实”。我们对此的解释是，数据至少需要符合他们的预期（尤其是服务业通胀和工资）——这是6月份降息
观点速读 克拉克 05月11日 13:57 206
市场摘要 在上一交易日中，美元指数下跌0.27%，收报105.23；欧元兑美元上涨0.31%，收报1.0782；英镑兑美元上涨0.21%，收报1.2523。 美元指数 本周以来，美元指数先涨后跌，周初自105关口小幅反弹，昨日受劳动力市场数据不佳的影响，美元指数下跌，目前在105.3附近波动。 货币政策方面看，美联储上周维持利率水平不变
观点速读 克拉克 05月10日 14:59 174
在今天的货币政策声明中，英国央行（Bo）将政策利率维持在5.25%不变，但给出了一个鸽派的前景，表明降息即将到来。 英国央行表示，限制性货币政策打压实体经济活动，导致劳动力市场更加宽松，并打压通胀压力。这反映在英国央行最新的经济预测中。在我们看来，两年内1.9%的通胀预测表明，英国央行非常接近于宽松政策，而
观点速读 央行降息 克拉克 05月10日 10:20 181
高盛(455.56,8.61,1.93%)策略师表示，瑞典克朗、澳元和加元最容易受到美国利率长期处于高位的影响。他们表示，像日元一样，这些货币兑美元自4月份以来也受到重大冲击，因为随着对美国降息预期推迟，实际利率曲线趋陡。 宏观策略师IabllaRonbrg在报告中写道，这三种货币“对国内消费的政策传导率都很高，这可能意味着对
观点速读 似风 05月10日 09:55 173
货币：美元/日元 周三（5月8日），美元兑日元连续第三日攀升，纽约盘尾上涨0.59%，收盘报155.60。目前欧洲一些央行已经开始降息。在瑞典央行周三降息之前，瑞士央行已于3月降息。欧洲央行已经暗示，如果数据指向正确的方向，则打算在6月降息，英国央行也在逐步为首次降息铺道。最新数据显示，美国新增就业岗位少于预期
观点速读 克拉克 05月09日 13:33 167
在联邦公开市场委员会（FOC）夏末降息不再讨论之前，第一季度一系列令人不安的高通胀数据给通胀下行留下了一个狭窄的窗口。我们预计，4月的CI报告将表明，尽管通胀并不像第一季所显示的那样棘手，但重返2%的过程仍然缓慢。 4月整体CI可能连续第三个月上涨0.4%，这将使整体价格的三个月年化成长率接近5%。然而，在降低核
观点速读 克拉克 05月09日 10:40 165
虽然市场共识似乎是日本政府干预了外汇市场，但此举不足以阻止市场参与者抛售日元。因此，日元的疲软压力似乎依然强劲。与此同时，日本政府官员似乎对政府是否干预外汇市场避而不谈。为什么日本政府在这个时候采取这样的立场？我们对此的观点是，因为不知道日本财务省何时会干预外汇市场的不确定性使得参与者很难投机性
观点速读 克拉克 05月09日 10:37 163
货币：美元/日元 周二（5月7日），美元兑大多数货币周二上涨，全天稳步走高，美元兑日元也连续第二个交易日走强，收盘阶段上涨0.55%报154.73。在上周的美联储政策会议和不及预期的美国就业报告之后，市场对今年两次降息的预期有所提升，再加上日本央行适时地加以干预，美元/日元出现大幅的回撤。然而，美联储官员明尼阿
观点速读 克拉克 05月08日 11:22 170
德国商业银行经济学家索尔文说，德国制造业订单最近的疲软趋势表明，今年头两个月的生产增长不会证明是持续改善的开始。他在一份报告中说，乍一看，订单下降0.4%与制造业商业环境调查的上升不符。 但索尔文表示，这种改善在很大程度上取决于对未来的预期，而不是目前的低迷局面。因此，企业认为未来几个月需求将会回升
观点速读 似风 05月07日 17:13 199
货币：美元/日元 周一（5月6日），美元兑大多数货币连续第四个交易日下跌，而兑日元则在日本央行干预产生大幅回落之后出现空头回补性升高，当日美元/日元上涨0.61%，收盘于153.88。最近的美国劳动力市场数据和美联储官员的发言提振了降息希望。美联储主席鲍威尔上周三称加息仍不太可能，其他美联储官员周一也表示了同样
观点速读 克拉克 05月07日 11:26 174
货币：美元/日元 周五（5月3日），美元兑日元触及三周最低151.86，最终下跌0.48%，收盘于152.90。上周早些时候日本当局入市干预，使日元创下2022年11月以来的最大周线百分比涨幅。而周五当天美国的非农数据不理想，进一步助益日元的回升。周五来自美国的数据显示，美国4月新增就业岗位17.5万个，低于经济学家预期的24.3
观点速读 克拉克 05月06日 15:55 157
过去一个月的特点是对通胀的担忧不断加剧，地缘政治的不确定性不断上升。美国最新的3月份CI数据超出了市场预期，因为潜在的价格压力似乎在2024年初加快了速度。作为回应，市场继续降低降息预期，不仅在美国，在大多数发达经济体也是如此。预计欧洲央行今年将降息2-3次（低于年初的5-6次），而美联储只会降息1-2次。 央
观点速读 克拉克 05月04日 20:01 188
总结 美国3月份国际贸易逆差小幅收窄，但与上周公布的第一季度GD数据一致，该季度逆差扩大。潜在的贸易流动仍然不稳定，但更强劲的国内增长应该支持未来几个月进一步扩大。 贸易流量在3月份出现逆转 美国3月贸易流量逆转，出口和进口均回落至第一季度末。当月出口总额减少53亿美元，进口减少54亿美元。进口下降幅度略
观点速读 克拉克 05月04日 19:59 173
本周较长期公债收益率小幅走低，数据几乎没有意外，美联储也没有意外消息。外汇市场上，日圆交易最为活跃，美元兑日圆自1990年以来首次触及160，似乎引发了日本当局的多次干预。数据显示，日本央行已买入近9万亿（兆）日圆以支撑日圆，日圆终于在上周末获得一些支持，尤其是来自石油市场的支持。油价跌至3月中旬以来的最
观点速读 克拉克 05月04日 19:58 170
货币：美元/日元 周一（4月29日），在几次快速波动中，美元兑日元一度跌至154.4，从稍早触及的1990年以来最高的160.245回落，最终收盘在156.33水平。交易员称这归因于疑似日本当局18个月来首次买入日元进行干预。日本当局选择在市场流动性较低的五一黄金假期之际实施干预，似乎起到了恰到好处的影响，达到了阻遏日元进
观点速读 克拉克 04月30日 11:21 182
货币：美元/日元 周五（4月26日），美元兑日元纽约盘尾上涨1.3%收盘于158.33，稍早曾创下158.43的1990年6月以来新高。日本央行在为期两天的政策会议结束时宣布维持利率不变，但暗示未来将加息。日本央行本次会议继续引发投机交易推低日元。此外，美国通胀数据没有显示出放缓迹象，3月个人消费支出（C）物价指数环比上升
观点速读 克拉克 04月29日 11:02 183
高盛首席美国股票策略师DavidKotin表示，如果利率继续大幅走高，无论其上升的原因是什么，美股恐将陷入困境。Kotin认为，自2006年以来，在实际收益率一个月内上升超过2个标准差的情况下，标普500指数平均下跌4%。 如果美联储在今年晚些时候降息，且对资本成本的担忧消退，那么相较于价值股，优质股（例如资本回报率较高
观点速读 似风 04月28日 17:03 225
下周市场的亮点将是美国就业报告。我们预计4月就业人数将降至21万人。 美国：下周五的就业报告是亮点 市场已将美联储（fd）首次降息的定价推后至12月。鉴于就在3个月前，市场也完全消化了今年从3月FOC会议开始的共175个基点的降息，这是一个引人注目的波动。尽管如此，由于通货膨胀过热，经济成长强劲，就业岗位大量增
观点速读 似风 04月28日 11:08 185
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